Pod tíhou slábnoucí inflace ČNB nechává sazby beze změny (Komentář)
ČNB dnes nepřekvapila a ponechala své sazby beze změny.
Klíčová repo sazba tak po dnešku zůstává na 0,75 %. V následné tiskové
konferenci guvernér sice nepředstaví novou prognózu, ale zhodnotí rizika té
stávající. Únorový výhled centrální banky předpokládal mírné zpomalení inflace
a prudké posílení koruny. Nakonec jsme se dočkali výrazného oslabení inflace a
stagnace měnového kurzu. ČNB tak zaznamenala rizika jak proinflační, tak
protiinflační. Nad kurzem však pravděpodobně převáží inflace a hodnocení rizik
se posune mírně na spodní stranu i přesto. Guvernér Rusnok nicméně zřejmě
připustí, že oslabení cenového růstu jde převážně na vrub propadu volatilních
cen potravin, což v dlouhodobém horizontu dosažení inflačního cíle výrazně
neohrožuje.
ČNB ve své aktuální prognóze předpokládá pouze jedno zvýšení
sazeb v samém závěru roku. Naše prognóza pro vývoj sazeb je o něco agresivnější.
První údaje o ekonomické aktivitě na začátku roku nám také dávají za pravdu.
Vše nasvědčuje tomu, že hospodářství zahájilo rok ve vysokém tempu. Navíc
předběžné odhady o růstu mezd v průmyslu ukazují, že dynamika odměňování
zaměstnanců na začátku roku nezpomalila, ale naopak zrychluje. To se projeví v
růstu jádrových cen, zatímco snižování inflace cen potravin pravděpodobně
prozatím skončilo. Silnější ekonomika provázená akcelerující mzdovou dynamikou
bude tvořit další inflační tlaky. Koruna navíc podle nás nebude posilovat tak,
jak si ČNB namalovala ve své poslední prognóze.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz