Indikátor Goldman Sachs varuje před blížícím se medvědem, stratégové mu ale nevěří
Počítačový model vyvinutý bankou Goldman Sachs signalizuje blížící se medvědí trh, někteří investiční stratégové banky ale svému vlastnímu indikátoru nevěří.
Bull/bear indikátor bere v potaz pět faktorů: růstové momentum, měřené pomocí průměrného percentilu amerických ISM indexů, sklon křivky dluhopisových výnosů, jádrovou inflaci, nezaměstnanost a akciové valuace. Hodnota indikátoru se nyní nachází nad 70 procenty, úrovní, která je „obvykle spojována s vysokými riziky pro investory do akcií“, napsali ve své zprávě stratégové Goldman Sachs.
Zdroj: Goldman Sachs
Stratégové banky však investory uklidňují a poukazují na pokřivení hodnoty indikátoru. Podle nich je aktuální vysoká hodnota zkreslena nízkou nezaměstnaností a silným růstovým momentem ekonomiky spíše než rostoucími sazbami a vysokou jádrovou inflací.
Nízká nezaměstnanost a silné růstové momentum v takto pokročilém stádiu ekonomického cyklu by obvykle měly vliv na růst mezd a následkem toho také vyšší inflaci a utaženější monetární politiku. Díky nízké inflaci se ale mohou některé hodnoty těchto proměnných zdát napjaté, aniž by byly pro akciové investory alarmující. Jinak řečeno, je velmi nepravděpodobné, že by bez výrazného růstu jádrové inflace vzrostly úrokové sazby v USA nebo jinde natolik, aby obrátily výnosové křivky a/nebo způsobily v blízké budoucnosti recesi, myslí si stratégové Goldman Sachs.
Zatímco nezaměstnanost se v USA pohybuje na hodnotě 4,1 procenta, nejníže od roku 2000, jádrový index PCE (preferovaný nástroj Fedu pro měření inflace) je nadále pod dvouprocentním inflačním cílem centrální banky.
Je to obava z recese a klesající zisky, co obvykle spustí cyklický medvědí trh. Ten ale téměř vždy pramení z utažení monetární politiky, myslí si stratégové Goldmanů.
Zdroj: CNBC, Goldman Sachs
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz