Philip Morris ČR (Koupit, 12m = 17 546 CZK) - Philip Morris poroste především díky přesunu výroby do Česka (Odhady výsledků)

Očekáváné výsledky hospodaření: Předpokládáme, že i přes případné negativní dopady protikuřáckého zákona v České republice dojde ke zvýšení celkových tržeb společnosti o 1,5 % na 11,6 mld. CZK. Tento růst je podpořen především očekávaným výrazným zvýšením produkce a vysokým využitím výrobních kapacit závodu v Kutné Hoře, k čemuž došlo na základě přesunu části výroby do České republiky z některých evropských provozů skupiny Philip Morris International, kde společnost bude zavádět výrobu nových zařízení IQOS. Otazníkem zůstává co očekávat od prodeje IQOS v České republice. Vzhledem k tomu, že Philip Morris ČR tento produkt nevyrábí, tak zde můžeme předpokládat menší marže než v případě klasických cigaret. Současně však nižší marže mohou být částečně kompenzovány dosavadní neexistencí spotřební daně z prodeje IQOS. Další otázkou je, kdo ponese marketingové náklady na uvedení IQOS na český trh. Zda je výlučně hradí Philip Morris ČR, nebo jsou plně či alespoň částečně hrazeny mateřskou společností Philip Morris International.

Dividenda: Očekáváme, že stejně jako v minulých letech společnost vyplatí celý čistý zisk na dividendách, které na jednu akcii dosáhnou 1070 CZK.