Ranní glosa: Fed dnes zvýší úroky
A právě posledně jmenovaný moment bude trh eminentně zajímat, neboť se zvýšením úroků (o 25 bps) již najisto počítá a komunikaci J. Powella již bylo možné si poslechnout při jeho nedávném vystoupení v Kongresu. Půjde tedy především o prognózovanou trajektorii vývoje úrokových sazeb, kterou bude vedení Fedu navigovat očekávání ohledně budoucího utahování měnové politiky. Co tedy v tomto ohledu očekávat? Primárně půjde o to, zdali Fed pro letošek zvýší odhad počtu zvýšení sazeb z dosavadních tří na čtyři (agregovaně tedy o 100 bps). Podle našeho názoru pozitivnější výhled pro růst i inflaci v kombinaci s poněkud více jestřábím vedením Fedu hovoří pro jestřábí posun na čtyři “prognózované hiky” v roce 2018. Druhý jestřábí impuls z revidované prognózy se může týkat posunu dlouhodobé rovnovážné úrovně pro úrokové sazby Fedu (eventuálně pro rok 2020). I zde podle nás může dojít k posunu směrem vzhůru. Dlouhodobá (rovnovážná) úroveň úrokové sazby by odhady členů vedení Fedu mohla zvednout ze současných 2,75 % na 3,00 %.
Otázkou je, jak na tyto vesměs jestřábí signály může zareagovat trh. Ten pro letošek naplno počítá sotva s trojím zvýšením úroků - natož se čtyřmi posuny o 25 bps, přičemž rovnovážná sazba Fedu je trhem viděna v blízkosti úrovně 2,5 %. Neboli teoreticky vzato - pokud trh prognóze Fedu uvěří - tržní (dolarové) sazby by mohly jít vzhůru. Na druhou stranu zkušenost z pokrizového období nám říká, že trh střednědobé (úrokové) prognóze Fedu spíše nevěřil a vesměs měl pravdu. Hodně však také bude záležet na tom, jak nový šéf Fedu Powell bude očekávání dalšího utahování měnové politiky verbálně tlumit. Jeho předchůdkyně Yellenová v tom byla mistr. Powellovi se zahlazování stop po zveřejněné jestřábí prognóze zdaleka tak dařit nemusí. Navíc nový šéf Fedu ani nemusí o takové “vyhlazování” jestřábího vzkazu, jež vyplyne z nové prognózy, tolik stát.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz