ČEZ (Koupit, 12m cíl = 542 CZK) - Splnění výhledu managementu a vyšší dividenda (Odhady výsledků)

Podle našich odhadů výroba elektrické energie ČEZ ve čtvrtém čtvrtletí meziročně mírně vzrostla. Ziskovost by mělo pozitivně ovlivnit vyšší využití jaderných elektráren, nicméně působit by měly i negativní faktory v podobě nižších realizovaných cen a zvýšených nákladů na nákup emisních povolenek. Čekáme mírné meziroční zhoršení v segmentu Distribuce.

Výhled pro letošní rok a návrh dividendy: Management společnosti by měl společně s výsledky za rok 2017 oznámit svůj výhled na letošní rok. Konsensus Bloombergu ukazuje na EBITDA ve výši 54 mld. CZK, očištěný čistý zisk by se měl pohybovat okolo 13 mld. CZK. Naše odhady jsou pro oba dva ukazatele o necelé dvě miliardy vyšší. Dividendu z loňského zisku předpokládáme ve výši 35 CZK na akcii, zatímco medián Bloombergu počítá s loňskou výší, a to 33 CZK.

Den zveřejnění: úterý, 20. března 2018, 8:00 (CET)