Patrik Hudec (Generali Investments)
Okénko investora  |  13.03.2018 15:41:57

Trhy odrážely jiné faktory než dobré firemní fundamenty


Na dluhopisové trhy působí kombinace růstu rizikové averze a obav ze zpřísňování měnové politiky. Chystá se historické politické jednání mezi USA a Severní Koreou. Hrozba uvalení dovozních cel ze strany USA znepokojila investory.

 

Příležitosti pro další týdny:

  • Data potvrzují pokračování cca 3% hospodářský růst USA. Nálada spotřebitelů i firem je na mnohaletých maximech a rezidenční investice nabírají na síle, čemuž nasvědčuje pokračující růst zaměstnanosti v sektoru a vysoké počty stavebních povolení a zahájených staveb. Tvorba pracovních míst poskočila v únoru na 313 tisíc, jde tak o jasný signál pro FED, aby pokračoval v cyklu zvyšování úrokových sazeb.
  • Zřejmě již na jaře se na historickém politickém jednání setká vládce Severní Koreje Kim Čong-un s americkým prezidentem. Donald Trump totiž přijal písemné pozvání doručené do Washingtonu jihokorejskou delegací. Součástí vzkazu od Kim Čong-una je příslib zastavení zbrojení. 

Hrozby pro další týdny:

  • Sentiment na trzích se začátkem února prudce změnil. Volatilita vzrostla a na výprodej na akciových trzích reagovaly korekcí i kreditní trhy. Prudký propad akciových a ostatních trhů ukončil dlouhé období extrémně nízké volatility a růstu rizikových aktiv. 
  • Donald Trump vyhlásil uvalení cel na dovoz oceli (25 %) a hliníku (10 %). Hrozba uvalení dovozních cel ze strany USA znepokojila investory. Trhy nyní čekají na podmínky těchto ochranářských opatření, z toho bude vyplývat případná hrozba odvetných opatření ze strany postižených zemí.

Powell předstoupil před kongresmany

Kongresu a investorům se poprvé v pozici předsedy FEDu představil Jerome Powell. Ten v Kongresu zdůraznil pozitivní trendy v ekonomice a dodal, že neočekává významné dopady tržních turbulencí na ekonomiku. Celkově je ale vnímán jako zajištění kontinuity, neboť je členem Rady guvernérů FEDu od roku 2011. Klíčovým ukazatelem v USA bude trh práce, který je stále na vzestupné trajektorii. Dává tak FEDu jasný signál, aby pokračoval v cyklu zvyšování úrokových sazeb.

 

 

 

 

 

 

 

 

Navzdory silným výsledkům společností se v únoru investoři zaměřili spíše na ekonomický výhled, vyjádření FEDu a výkonnost amerických vládních dluhopisů. Obavy z rychlejšího růstu inflace přetrvávaly. Index S&P 500 (-3,9 %) skončil ve ztrátě. Nejslabšími sektory byly energie a spotřební zboží. Evropské trhy kopírovaly vývoj v USA, index Eurostoxx odepsal 4 % své hodnoty a všechny větší burzy uzavřely v červeném. Středoevropský region nebyl výjimkou: hlavní index CECEEUR spadl o 5,4 %, když oslabily všechny trhy v čele s Polskem (-7,4 %).

Kvůli očekávání růstu sazeb FEDu klesly ceny amerických vládních dluhopisů, výkon německých a českých dluhopisů byl naopak mírně pozitivní. Prolínal se totiž vliv rétoriky centrálních bank a růstu obav investorů z rizikových instrumentů. ČNB by měla na zasedání koncem března nechat repo sazbu beze změny na 0,75 %. Pozornost se bude upírat na komentáře ke koruně. Ta je nyní zřejmě slabší, než ČNB předpokládala. To může vést k úvahám o dalším letošním růstu úroků.

Patrik Hudec

Patrik Hudec

Má více než desetileté zkušenosti na kapitálových trzích a v současnosti je zodpovědný za oddělení portfolio managementu investičních fondů v Generali Investments CEE. Vystudoval Matematicko-fyzikální fakultu Univerzity Karlovy v Praze, program matematika – obor finanční a pojistná matematika. Je držitelem makléřské licence a Bloomberg Product Certification: Fixed Income a Equities. Kariéru zahájil v roce 2004 ve finanční skupině PPF a investiční fondy spravuje od roku 2008.


Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

Logo LYNX

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Trhy odrážely jiné faktory než dobré firemní fundamenty

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

St 14:14  Hliník se stěhuje z Ruska, trh se obává krize. Silvia Holá (xPartners)
St 10:31  Short signál na akcie Goldman Sachs Jonáš Mlýnek (LYNX)
St   9:41  Čína, jako další hnací motor globálního trhu se stříbrem Ing. Jakub Petruška (Zlaťáky.cz)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies