Patria (Patria Finance)
Investice  |  13.03.2018 06:48:56

To lepší už globální ekonomika předvedla, je čas myslet na obrat


Míra nezaměstnanosti v řadě ekonomik dramaticky klesla, růst mezd nabírá na tempu a obojí podle známého ekonoma a poradce banky HSBC Stephena Kinga naznačuje, že se blíží konec současného cyklu. Na druhou stranu ovšem podle něj nesmíme zapomínat, že sazby leží z historického hlediska stále velmi nízko a v USA proběhne fiskální stimulace. Eurozóna si také užívá ekonomické dynamiky, která byla ještě před pár lety nemyslitelná. A obavy z kolapsu čínské ekonomiky se dnes zdají být absurdní.

King přes uvedený pozitivní vývoj optimistou není a na stránkách Financial Times tvrdí, že „varovné zvony by měly znít přesně v době, kdy si tolik zemí vede tak moc dobře“. Historie totiž na asijské krizi, kolapsu na Nasdaqu i krizi roku 2008 ukazuje, že právě období silného simultánního růstu nad trendem předchází významným problémům. Jedinou výjimkou bývá část cyklu po recesi, jakou byl například rok 2004.

King tvrdí, že souběžný růst většiny ekonomik sebou nese náklady, které ekonomové často ignorují. První z nich souvisí s nadměrným podstupováním rizika. „Dobré časy netrvají věčně, protože během nich začneme všichni dělat hloupé věci,“ píše ekonom. Za příklad dává období před únorovým propadem trhu, během něhož někteří investoři začali brát riziko na příliš lehkou váhu.

Druhý problém spočívá ve vztahu mezi silnou globální ekonomikou a poptávkou po kapitálu a komoditách. Pokud se vede dobře jen několika zemím, na celkové poptávce po komoditách se to tolik projevit nemusí, ale silná globální ekonomika táhne jejich ceny nahoru. Stejný poptávkový efekt se projevuje u kapitálu a výsledkem jsou rostoucí dluhopisové výnosy. Třetí problém je pak důsledkem prvních dvou. Synchronizovaný růst totiž obvykle souvisí s utahováním monetární politiky. A americký Fed má podle historických zkušeností tendenci zvyšovat sazby rychleji, než trh čeká.

„Inflace se dnes chová vzorně, ale o cenách aktiv už to říci nelze. Dluhy jsou výš než před finanční krizí a sazby se naopak drží nízko, takže centrální banky už během krize nemohou přispěchat s takovou pomocí, jako to učinil Alan Greenspan, když nastal propad americké ekonomiky,“ domnívá se King. Radí, aby centrální banky více spolupracovaly a kladly větší důraz na udržení finanční stability než na dosahování inflačních cílů. K tomu varuje, abychom se neoddávali snům o „nové ekonomice“, protože takové sny obvykle vedou k tvrdému pádu.

Zdroj: FT

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

To lepší už globální ekonomika předvedla, je čas myslet na obrat

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.



Přečtěte si také:

21.11.2016Obrat k lepšímu a zlaté dilema Patria (Patria Finance)
27.08.2015Americké akcie včera předvedly raketový obrat vzhůru Pavla Hřebíčková (Kurzy.cz)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů