Summary: Na vlastnické šachy RWE a E.ON reaguje trh pozitivně
EVROPA:
Německá energetika
Největší zprávou dne byla jednoznačně rošáda na trhu německé energetiky. Spletitá situace se stala ještě o něco nepřehlednější, nicméně výsledkem by měl být koncentrovanější trh, na kterém si E.ON a RWE nebudou šlapat po nohou. Celá transakce je navíc díky akciovým swapům poměrně levná. E.ON plánuje pod svá křídla převzít celé innogy (infrastruktura, obnovitelné zdroje a retail) s tím, že minoritním akcionářům (23 % společnosti) vyplatí dohromady 5 mld. EUR (40 EUR/akcii) a zbytek mu postoupí samotné RWE. To zase koupí 17% podíl v E.ON za 1,5 mld. EUR a hlavně převezme cashflow z obnovitelných zdrojů (plus 2 jaderné elektrárny), které však budou v samotném E.ON. V případě, že se to celé povede a fúzi nezabrzdí regulátoři ani minoritní akcionáři innogy (16% prémie není zas tak vysoká), tak se z E.ON stane vlastně jen vlastník infrastruktury a prodejce energie. RWE naopak diverzifikuje výrobu energie na obnovitelné zdroje, což je v případě vrtkavé německé energetické politiky příjemné zajištění. A to celé jen za 3,5 mld. čistých výdajů E.ON.
Naskýtají se nám však dvě otázky. Tou první jsou poměrně komplikované vlastnické vztahy, což může zvýšit transakční náklady uvnitř obou společností a ztížit práci jak managementu, tak akciovým analytikům. To investoři nevidí moc rádi, protože se v takovýchto korporátních strukturách můžou schovávat nepříjemná překvapení. Druhou otázkou je zvláštní dlouhodobý strategický plán managementu RWE, jenž v roce 2016 vyčlenil obnovitelné zdroje do innogy a dva roky poté se do tohoto byznysu vrací s ještě větším odhodláním.
Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz