Patria (Patria Finance)
Měny-forex  |  12.03.2018 09:14:13

Rozbřesk: Koruna pod tlakem - hrozí jí od ČNB další nebezpečí?



Česká koruna se po slabší páteční inflaci dostala pod tlak a pokouší se atakovat 25,50 EUR/CZK. Ztráty nejsou zatím nijak výrazné, ale česká měna se i tak obchoduje na nejslabších úrovních od začátku ledna. A tentokrát nejsou na vině výprodeje na globálních trzích ani rostoucí strach z utahování měnové politiky v USA, tak jako v polovině února - to koruna reagovala negativně na nárůst indexu strachu VIX (implikovaná volatilita na S&P 500). Korunový výprodej je dnes čistě domácí výroby a má původ v nízké inflaci. Ta zaostala o celé 4 desetiny procentního bodu za poslední prognózou ČNB. I když za to mohou do značné míry levnější potraviny, nedá se nad tím jednoduše mávnout rukou. Na vině byly nakonec skoro všechny složky spotřebitelského koše, včetně jádrové inflace - ta setrvává na 1,7 %, což jsou nejnižší úrovně za poslední dva roky.

Pohled na trh práce a především na poslední zrychlení mzdové dynamiky sice může ČNB naplňovat “optimismem”, že inflace rozhodně bude žít dál. Na druhou stranu po únorovém překvapení zůstane inflace v nejbližších měsících pravděpodobně pod cílem a centrální banka bude ráda, když se na/nad něj vrátí v druhém kvartále tohoto roku. To může silně ovlivňovat psychologickou dynamiku uvnitř bankovní rady. Sečteno, podtrženo, centrální banka s dalším růstem sazeb teď rozhodně nemusí spěchat, a to se koruně pochopitelně nelíbí. Česká měna naopak zbožňuje situace, kdy je centrální banka inflačními tlaky “přitlačena ke zdi” a nemá jinou možnost než sazby zvyšovat. To se v tuto chvíli neděje a trhy po páteční korekci opatrně počítají “jen” s jedním růstem sazeb v horizontu 12 měsíců. Na druhou stranu jsou to již tak opatrné sázky, že by z jejich eventuálního odbourávání koruně již velké nebezpečí hrozit nemuselo. My vzhledem k přehřívajícímu se trhu práce (a slabší koruně) dál čekáme minimálně jeden růst sazeb do konce roku.

TRHY

CZK a dluhopisy
Česká koruna se dostala po slabších inflačních číslech pod tlak (viz úvodník). Vzhledem k tomu, že už se do značné míry odbouraly sázky na růst sazeb v nejbližších měsících, koruně z tohoto směru podle nás nehrozí bezprostřední nebezpečí. První výraznější technické rezistence eura leží v okolí 25,50, další pak na 25,65 EUR/CZK.

Zahraniční forex
Euro ve světle hrozící obchodní přestřelky s USA, relativně opatrné ECB a naopak slušných čísel z amerického trhu práce na frontě s dolarem sláblo. Tento týden je na významné události chudší, nerozhodná ECB a nejistý vývoj na italské politické scéně ale mohou euru dál svazovat ruce a může pro něj být složité znovu dobývat ztracené pozice.

Ropa
Ropa Brent zakončila minulý týden solidním ziskem, když se její cena zvýšila o téměř 2 dolary až nad 65 USD/barel. Na ropný trh se tak přelil pozitivní sentiment z ostatních trhů, podpořený jednak zprávami o Trumpově jednání s lídrem Severní Koreje, jednak mírnější podobou finálního návrhu importních cel ze strany americké administrativy. Navíc, počet aktivních vrtných souprav klesl poprvé po 7 týdnech, a to o čtyři, celkem na 796. Na stranu druhou, disagregovaný pohled ukazuje, že v centru břidlicové těžby – Permianu – naopak aktivita těžařů stoupá (+2), proto zatím není na místě zpochybňovat předpoklad o solidní růstové dynamice americké produkce.

V tomto týdnu bude ropný trh s napětím očekávat jak tradiční data o zásobách – v úterý od API a ve středu oficiální verzi od EIA – tak měsíčními reporty z dílny OPECu (středa) a IEA (čtvrtek). V pátek pak tradičně přijde se svými čísly o kondici amerických těžařů agentura Baker Hughes.

Akcie
Index Dow Jones Industrial Average, stejně jako další sledované, razil trajektorii postupného růstu. DJ v pátek končil na 25.334 bodech, co znamená růst o 1,8 %. Širší S&P 500 se v závěru také pohyboval u denních maxim. Barometr v začátku obchodního dne přeskočil 50denní klouzavý průměr a týden uzavřel na 2.786 bodech (+1,7 %). Technologický Nasdaq Composite se nevymykal. Růst o 1,8 % znamenal cílovou metu na 7.560 bodech (nová historická maxima).

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Rozbřesk: Koruna pod tlakem - hrozí jí od ČNB další nebezpečí? (2)

Diskuze a názory uživatelů na téma: Rozbřesk: Koruna pod tlakem - hrozí jí od ČNB další nebezpečí?
12.03. 22:48  Inflace ? (FrantaMa)
12.03. 15:27  O penězích (Opolzer)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies