Patria (Patria Finance)
Volby  |  07.03.2018 14:22:37

Fidelity: Jak ovlivní výsledek italských voleb trhy?


Italské volby, které proběhly o víkendu, vyústily v parlament bez jasné většiny. Výsledný mix je o něco méně pozitivní, než se očekávalo, a na trhy zřejmě přinese volatilitu. Claudio Ferrarese, portfolio manager Fidelity International, to potvrzuje: „V krátkodobém horizontu, řekněme v příštích 3-5 týdnech, očekávám volatilitu spreadů a relativní pokles italského trhu oproti Evropě. Myslím, že proces vytváření nové vlády bude dlouhý a výsledky lze proto těžko předvídat.“
 
Hnutí pěti hvězd 5SM a Lega sice získaly dohromady 50 % hlasů, ale potenciální koalice mezi těmito dvěma stranami je v tuto chvíli nepravděpodobná. Výsledky ukazují rostoucí podporu populistickým stranám. Ze stran středopravé koalice získaly Forza Italia / Berlusconi 13,94 % nebo Lega / Salvini 17,69 %, oproti tomu Hnutí pěti hvězd (5SM) získala 32,22 %, což z ní dělá nejsilnější politickou stranu v Itálii.

Co je jiné oproti očekávání?

• Výsledky 5SM jsou ještě lepší, než se předpokládalo – 2 % nad očekávání.

• Středolevá koalice má nejslabší podporu,

• V rámci středo-pravicové koalice zaostala Forza Italia za očekáváním, zatímco jasným vítězem je Lega, která je jedinou stranou v koalici s výsledkem nad 17 %.

Co to znamená pro trhy?

Zatímco trh predikoval situaci, kdy by koaliční vláda založená na středových stranách (PD, Forza Italia a Lega) byla možná, všeobecné volby jasnou většinu nepřinesly. Vláda středopravé koalice je nyní nepravděpodobná vzhledem ke špatnému výsledku PD a Forza Italia. Claudio Ferrarese doplňuje: „Na druhé straně překvapivě silnější výsledky jak 5SM, tak Lega přináší určitou volatilitu. Obě strany v minulosti vyjádřily euroskeptické názory a během kampaně měly tendence obhajovat volnější fiskální postoj.“

„Co se týče výhledu pro italské akcie na rok 2018 jsem optimistický,“ dodává Claudio Ferrarese. „Italské oživení „popadá dech“ a je poháněné jak vývozci, tak domácími podniky. Vývozci mají prospěch z celosvětového hospodářského růstu, v domácí ekonomice pak klesá nezaměstnanost, což vede k vyšší spotřebě a následně k tvorbě pracovních míst.“

V této fázi však nastane spíše cyklické než strukturální oživení, protože u toho záleží na externích faktorech. Nicméně vytváří se zde poměrně silné růstové momentum. Pozitivní dopad na výnosy domácích společností je vidět zejména v sektorech jako bankovnictví nebo utility a v segmentu menších a středních podniků, u kterých jsme v několika posledních letech zaznamenali pokles zisků.

Krize totiž nedávno zvýšila úroveň nesplácených úvěrů a podobně jsou na tom i příjmy z ropy a na to navázaný business energetických společností a výrobců elektřiny. Tyto akcie výrazně podhodnocovaly trh, zatímco mnoho průmyslových společností nebo společností se spotřebním zbožím zaznamenalo výrazný růst výnosů a zažilo obchodování na hladinách, které jsou dnes výrazně vyšší než minulé vrcholné úrovně (například Luxottica nebo Campari). Claudio Ferrarese proto očekává změny i ve finančním sektoru: „Při výhledu na příštích 3 – 5 let proto konečně vidím příležitost pro banky, aby opět zvětšily zisky díky širšímu oživení ekonomiky a normalizaci úrokových sazeb.“

 
 

Patria.cz je investiční portál společnosti Patria Finance a.s. s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář





Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688