České hospodářství s novým rokem zrychluje (Komentář)
Minulý týden byl na regionálních
devizových trzích ve znamení tlaků na oslabování středoevropských měn. Nejhorší
výkonnost vykázal polský zlotý, který ztratil více než půl procenta. Maďarský
forint i česká koruna odepsaly zhruba polovinu. Oslabení české měny jsme se
dočkali navzdory tomu, že publikovaná data jednoznačně potvrdila zrychlování
hospodářského růstu v prvních měsících loňského roku. Atraktivitu koruny
snižují centrální bankéři svou prognózou zvýšit letos úrokové sazby už pouze jednou,
a to až na konci roku. Tento pohled nastínil v závěru týdne v rozhovoru
pro HN i jeden z největších jestřábů v bankovní radě V. Benda. V neposlední
řadě nezapomínejme, že proti koruně bude v nadcházejících měsících stát
sezónnost v podobě odlivu dividend.
Zpřesněná data
českého HDP za závěrečné čtvrtletí loňského roku potvrdila mezičtvrtletní růst
ve výši 0,5 %. Od silného druhého čtvrtletí ekonomika na rychlosti postupně
ztrácela. Pozitivní ale je, že růst je široce záložen, když se na něm podílely
všechny složky. Z produkčního pohledu je tahounem průmysl v čele s automobilovým
sektorem. Na exportech je vidět provázanost s německou a potažmo evropskou
ekonomikou, když se vezeme na vlně globálního vzestupu. Silná je ale i domácí
poptávka, a to nejenom spotřeba domácností. Dynamika investic ukazuje, že firmy
vědí, jak bojovat s nedostatkem zaměstnanců a růstem mezd.
Dosud zveřejněné
měsíční indikátory jednoznačně potvrzují, že růstová dynamika se vstupem do
roku 2018 nabrala na síle. My za Q1 18 očekáváme mezičtvrtletní růst o 1,1
%. Důvěra v ekonomiku je podle konjunkturálního průzkumu nejvyšší za poslední
dekádu. Podnikatelská důvěra i PMI potvrzují, že průmysl vstoupil do nového
roku pravou nohou. Na rostoucí dynamiku mezd a spotřebitelských výdajů pak ukazuje
výkonnost státního rozpočtu. Výběry DPH i daní ze závislé činnost rostou
meziročně dvouciferným tempem.
Pokud koruna během nadcházejících
týdnů neposílí pod hladinu 25 CZK/EUR, jak předpokládá ČNB, bude muset měnové podmínky
zpřísnit úrokovou složkou. Námi očekávané květnové zvýšení úrokových sazeb
tak stále držíme.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz