Vladimír Urbánek
(Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  02.03.2018 14:19:20

Český HDP letos zpomalí růst směrem k 3,2%


Detailní údaje o vývoji HDP za závěrečné čtvrtletí roku 2017 potvrzují mezičtvrtletní růst 0,5 %, meziroční růst byl oproti bleskovému odhadu navýšen z 5,1 na 5,2 %. V závěru roku 2017 tak česká ekonomika vykázala nejsilnější meziroční nárůst HDP od 3. čtvrtletí roku 2015.

Hlavním tahounem meziroční růstu HDP byly takřka ve shodné míře spotřeba domácností a investiční výdaje (hrubá tvorba fixního kapitálu). V případě zahraničního obchodu je patrné, že vliv slušného růstu exportů je eliminován silným růstem dovozů, což je reflexí silné domácí poptávky v české ekonomice.
 
Silný růst hrubé tvorby fixního kapitálu byl spojen s investicemi do strojního vybavení a se stavebnictvím.
Zde se projevuje jak potřeba výrobců zvýšit produktivitu a nahradit nedostatek pracovní síly skrze investice do strojů a technologií, tak vyšší čerpání prostředků z fondů EU.
 
Na straně tvorby HDP dominuje zpracovatelský průmysl, k meziročnímu růstu HDP nicméně v závěru roku 2017 přispěla kladně naprostá většina sektorů české ekonomiky.
 
Česká ekonomika pracuje na plné obrátky: produkční kapacity jsou v podstatě plně využity, velmi patrné je to na trhu práce v podobě nedostatku pracovní síly. Meziroční dynamika růstu HDP, vykázaná v závěrečném čtvrtletí 2017, tak bude zřejmě po dlouhou dobu představovat vrchol: zpomalení lze očekávat již v prvním čtvrtletí letošního roku.
 
Za celý rok 2017 byl potvrzen růst HDP na úrovni 4,5 %, pro rok 2018 očekávám zpomalení růstu na úroveň 3,2 %. Vzhledem k přehřívání české ekonomiky je ale určité zpomalení HDP žádoucím scénářem a pokud se růst udrží nad 3 %, tak půjde i nadále o velmi silný výkon. Česká ekonomika by tak měla operovat nad svým potenciálem i letos a nerovnováha na trhu práce (nedostatek zaměstnanců, talk směrem k rychlejšímu růstu mezd) bude trvat i nadále.
 
Bariéry na trhu práce v podobě nedostatku potřebných zaměstnanců budou působit coby brzda vůči výraznějšímu tempu růstu české ekonomiky, zrychlující se růst mezd pak bude z pohledu ČNB představovat důvod pro další zpřísňování měnových podmínek v tuzemské ekonomice.
V samotném závěru roku 2017 byl růst HDP o něco slabší, než čekala ČNB (ta předpokládala meziroční růst 5,4 %), nicméně základní příběh, tedy silný růst ekonomiky tažený domácí poptávkou, se z pohledu centrální banky nepochybně nijak nemění.
I nadále předpokládám, že se letos dočkáme ještě jednoho zvýšení úroků ČNB, a to nejspíše na srpnovém zasedání bankovní rady, kdy by repo sazba mohla jít nahoru o čtvrt procentního bodu, tedy na úroveň 1,00 %.
 
Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Po 11:09  Ceny v průmyslu i zemědělství klesají Moore Czech Republic (Moore Czech Republic)
Po 10:29  Únorový růst průmyslových cen byl tažen dražšími energiemi (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Po 10:13  Ceny v průmyslu mírně nad očekáváním trhu Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)




Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688