Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
Makroekonomika  |  02.03.2018 14:19:20

Český HDP letos zpomalí růst směrem k 3,2%



Detailní údaje o vývoji HDP za závěrečné čtvrtletí roku 2017 potvrzují mezičtvrtletní růst 0,5 %, meziroční růst byl oproti bleskovému odhadu navýšen z 5,1 na 5,2 %. V závěru roku 2017 tak česká ekonomika vykázala nejsilnější meziroční nárůst HDP od 3. čtvrtletí roku 2015.

Hlavním tahounem meziroční růstu HDP byly takřka ve shodné míře spotřeba domácností a investiční výdaje (hrubá tvorba fixního kapitálu). V případě zahraničního obchodu je patrné, že vliv slušného růstu exportů je eliminován silným růstem dovozů, což je reflexí silné domácí poptávky v české ekonomice.
 
Silný růst hrubé tvorby fixního kapitálu byl spojen s investicemi do strojního vybavení a se stavebnictvím.
Zde se projevuje jak potřeba výrobců zvýšit produktivitu a nahradit nedostatek pracovní síly skrze investice do strojů a technologií, tak vyšší čerpání prostředků z fondů EU.
 
Na straně tvorby HDP dominuje zpracovatelský průmysl, k meziročnímu růstu HDP nicméně v závěru roku 2017 přispěla kladně naprostá většina sektorů české ekonomiky.
 
Česká ekonomika pracuje na plné obrátky: produkční kapacity jsou v podstatě plně využity, velmi patrné je to na trhu práce v podobě nedostatku pracovní síly. Meziroční dynamika růstu HDP, vykázaná v závěrečném čtvrtletí 2017, tak bude zřejmě po dlouhou dobu představovat vrchol: zpomalení lze očekávat již v prvním čtvrtletí letošního roku.
 
Za celý rok 2017 byl potvrzen růst HDP na úrovni 4,5 %, pro rok 2018 očekávám zpomalení růstu na úroveň 3,2 %. Vzhledem k přehřívání české ekonomiky je ale určité zpomalení HDP žádoucím scénářem a pokud se růst udrží nad 3 %, tak půjde i nadále o velmi silný výkon. Česká ekonomika by tak měla operovat nad svým potenciálem i letos a nerovnováha na trhu práce (nedostatek zaměstnanců, talk směrem k rychlejšímu růstu mezd) bude trvat i nadále.
 
Bariéry na trhu práce v podobě nedostatku potřebných zaměstnanců budou působit coby brzda vůči výraznějšímu tempu růstu české ekonomiky, zrychlující se růst mezd pak bude z pohledu ČNB představovat důvod pro další zpřísňování měnových podmínek v tuzemské ekonomice.
V samotném závěru roku 2017 byl růst HDP o něco slabší, než čekala ČNB (ta předpokládala meziroční růst 5,4 %), nicméně základní příběh, tedy silný růst ekonomiky tažený domácí poptávkou, se z pohledu centrální banky nepochybně nijak nemění.
I nadále předpokládám, že se letos dočkáme ještě jednoho zvýšení úroků ČNB, a to nejspíše na srpnovém zasedání bankovní rady, kdy by repo sazba mohla jít nahoru o čtvrt procentního bodu, tedy na úroveň 1,00 %.
 
Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Český HDP letos zpomalí růst směrem k 3,2%

Diskuze a názory uživatelů na téma: Český HDP letos zpomalí růst směrem k 3,2%

Na dané téma nejsou žádné názory.








Zobrazit sloupec 
Kurzy měn | Akcie | Obchodní rejstřík | Zájezdy | Last minute | Meteobox | Bydlet | YAuto | Studium | E
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Dluhopisy Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Počasí

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Hypotéky, Stavební spoření

Směnárny - Euro, Dolar

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Úřad práce

Investice

Podílové fondy

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto, Spolehlivost Aut

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2019

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies