Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Makroekonomika  |  14.02.2018 09:13:57

Inflace v lednu zpomalila i přes nárůst cen energií (Komentář)


Cenová hladina na začátku roku meziměsíčně stoupla o 0,6 % . Zasloužily se o to jednak ceny energií, když se na začátku roku zvýšily poplatky za její distribuci, ale přidaly se i další ceny. Regulované ceny v lednu vzrostly o 1,2 % m/m. Obchodníci tradičně využili začátek roku ke změně svých ceníků. Do cen museli již například započítat očekávání ohledně rostoucích mezd, které ovlivňují zejména jádrovou inflaci, která se meziměsíčně zvýšila o 0,4 %. Brzdou cenového růstu nebyly ani ceny potravin, které vzrostly o 0,6 %.

Ceny výrazně rostly i na začátku minulého roku, a tak i přes slušné meziměsíční zvýšení cenové hladiny meziroční inflace v lednu zvolnila z 2,4 % na 2,2 %. Ta je tedy o desetinu slabší, než představuje odhad ČNB ve výši 2,3 %. Zpomalení je zřetelné zejména u cen potravin, jejichž meziroční dynamika spadla z 5,5 % v prosinci na 4,5 % v lednu. O něco menší vliv měly ceny pohonných hmot, které v prosinci vykázaly růst o 1,3 %, zatímco v lednu o 1,1 % klesly. Naopak regulované ceny v lednu zaznamenaly nárůst 1,2 % y/y po nepatrném zvýšení o 0,4 % v předchozím měsíci. Jádrová inflace podle našeho výpočtu mírně zpomalila  na 1,8 % ze 2,0 % v prosinci a také přispěla ke snížení celkové inflace.

 

Koruna na dnešní čísla zatím reaguje mírným oslabováním směrem k hladině 25,4 CZK/EUR. Zatím se však jedná pouze o malý pohyb.

 

Průměrná inflace za celý loňský rok činila 2,5 %. Letos očekáváme, že zpomalí na 2,1 %. Zatímco loni hrály velkou roli ceny potravin (vzrostly v průměru o 5,1 %), letos do hry vstupují regulované ceny v čele s energiemi. Klíčový bude vliv jádrových cen. Ty budou na jedné straně podpořeny vyššími mzdami, které jednak zvyšují domácí poptávku, ale tvoří i silný nákladový faktor, který obchodníci musí v cenách reflektovat. Na druhé straně jim bude pomáhat silnější koruna, která zlevňuje zboží z dovozu. Inflační tlaky umožní centrální bance letos dále zvyšovat sazby. K jednomu zvýšení už došlo v na začátku února. K dalším třem podle nás dojde na hlavních zasedáních v květnu, srpnu a listopadu. Na konci roku by tak podle nás klíčová repo sazba měla být na 1,5 %. Riziko pro tento scénář představují kurz koruny a mzdový vývoj. Pokud by domácí měna prudce posílila nebo mzdové tlaky oslabily, centrální banka by se zvyšováním sazeb počkala.
Autor: Viktor Zeisel

Více zpráv k tématu růst inflace

Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Inflace v lednu zpomalila i přes nárůst cen energií (Komentář)

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

Pá 12:46  Domácí ekonomika se na konci roku na vysoké růstové vlně nesvezla (Analýzy... Investiční bankovnictví (Komerční banka)
Pá   9:07  Páteční obchodní seance 16. 2. 2018 STOX.CZ (Grant Capital)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Zákony Kalkulačka Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů