Grant Capital (Grant Capital)
Akcie v ČR  |  10.02.2018 09:01:17

Dělení ČEZ: Akcie přes 800,- nebo také za 350,-



Dělení ČEZ: Management ČEZ i MPO již své preference naznačili. 
Pro minoritní akcionáře pak akcie přes 800,- nebo také za 350,-

Management ČEZ již naznačil preferenci v rozdělení společnosti a tím zajištění financí pro výstavbu nových jaderných bloků. Konečné slovo ale bude mít hlavní akcionář a ten se také nechal v poslední době slyšet ústy ministra průmyslu Hünera, že ČEZ pomoc nepotřebuje a zvládne to sám.

Z pohledu minoritního akcionáře by varianta preferovaná managementem znamenal zajímavou příležitost s ohledem na vyhlídky ocenění akcií. Varianta preferovaná ministrem průmyslu by však znamenal, dle jeho vyjádření, negativní efekt jen v řádu několika desítek korun. V takovém případě si však dovolíme polemizovat nad slůvkem „jen“ anebo „desítek“.

Varianta výstavby bloků zajištěná vlastní cestou ČEZ by pro minoritní akcionáře nebyla z pohledu ceny akcií příznivá a obávám se, že při započtení negativních efektů by reakce při současných cenách kolem 525 byla spíše v řádu stokorun, tedy v rozmezí 100-200 na akcii. Do negativních faktorů by stačilo započíst nevyplácení dividend po několik dalších let, výše investice a cena za financování a možné problémy spojené se samotnou výstavbou či riziko negativního vývoje ceny elektrické energie v průběhu let výstavby. Domníváme se, že atraktivita akcií ČEZ by velmi silně poklesla alespoň v krátkém období a ze současných cen by se mohli propadnout i pod hranici 350 za akcii.

Dalo by se říci, že varianta rozdělení firmy preferovaná managementem ČEZ je jak pro minoritní ale i majoritní akcionáře takzvanou win-win variantou, tedy ekonomicky i investičně nejsmysluplnější. S oceněním akcií by to pak dokonce mohlo být ještě zajímavější, než se nyní zdá. Absencí podobných aktiv, jakou by byl „nový ČEZ“ na současném trhu by mohlo dojít k navýšení ocenění o oněch 65 mld. dokonce jen u této nové části. To by pak mohlo znamenat i překonání hranice 800 /akcii. (aktuální prémie téměř 50%) Avšak v případě prosazení varianty „MPO“, tedy vlastního financování by se objevilo také riziko propadu až téměř o 50% ze současných cen.

Politické prosazení jakékoliv varianty bude v případě ČEZ velmi komplikované a sledované. Jakákoli varianta bude mít nakonec své obhájce i odpůrce. Je zapotřebí si uvědomit, že energetika a energetická bezpečnost spadá do státní koncepce a ekonomické souvislosti a dopady nemusí vždy sehrát ten jediný nebo rozhodovací prvek. Pokud se však brzy najde politicky rozumný konsensus, začíná se již nyní rozvíjet nový, dlouhý a zajímavý příběh nejen pro současné akcionáře.

Pavel Šťastný, Grant Capital a.s.

Více zpráv k tématu ČEZ

Grant Capital a.s. / Nejlepší spojení s kapitálovými trhy

Společnost Grant Capital již přes 10 let poskytuje podporu pro obchodování a investování na kapitálových trzích v USA i Evropě. Zákazníkům připravuje individuální investiční záměry. Aktuálně využívá zejména programovatelné technologie pro robo-advisory, které zákazníkům nabízí chytré a efektivní řízení rizik obchodování odbourávající zejména psychologické překážky dnešního investora. 

Více na: www.grantcapital.cz

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

Pá   9:07  Páteční obchodní seance 16. 2. 2018 STOX.CZ (Grant Capital)
Čt 22:03  Americké akcie zpět v býčím trendu Patria (Patria Finance)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Zákony Kalkulačka Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů