Radomír Jáč (Generali Investment)
Makroekonomika  |  01.02.2018 14:18:26

Rozhodnutí ČNB o zvýšení repo sazby není pro finanční trhy překvapivé

Rozhodnutí bankovní rady zvýšit repo sazbu ČNB o čtvrtprocentního bodu na úroveň 0,75 % je v souladu s očekáváním trhu. Tento krok je jak v souladu s prognózou, kterou ČNB zveřejnila počátkem loňského listopadu, tak s nedávnými výroky členů bankovní rady. Především jde ale o krok, jenž odpovídá situaci v české ekonomice: v tuzemské ekonomice je patrné cenové pnutí a cílem centrální banky v takové situaci je ekonomiku zchladit a tím i ztlumit inflační tlaky.

Dnešní rozhodnutí ČNB není pro finanční trhy překvapivé, proto lze čekat, že bezprostřední reakce kurzu koruny nebude výrazná. Koruna dnešní zvýšení sazeb předjímala, sázka na zpřísnění měnové politiky ČNB bylo dle mého názoru hlavním tahounem posilování české měny, k němuž došlo v průběhu ledna a jež kulminovalo v posledních dnech.

Trh nyní bude bedlivě sledovat tiskovou konferenci bankovní rady, na níž bude prezentována také čerstvá prognóza ČNB, v rámci níž bude po dlouhé době prezentován předpoklad ohledně vývoje kurzu koruny vůči euru. Předchozí prognóza z loňského listopadu předpokládala pro letošní rok dvojí zvýšení repo sazby ČNB. S tím, jak se ekonomický vývoj v uplynulých měsících odehrával v zásadě s prognózou ČNB a koruna posílila, tak dle mého názoru ČNB nemusí nijak výrazně měnit předpoklad o vývoji úrokových sazeb v letošním roce.

Osobně pro závěr roku 2018 v tuto chvíli i nadále očekávám repo sazbu na úrovni 1,00 %, tisková konference ČNB v tomto ohledu ale může přinést nové informace. Samozřejmě je zde riziko i rychlejšího zvyšování úrokových sazeb ČNB : zde bude hodně záležet na vývoji kurzu koruny a nedávné posílení koruny v tomto ohledu hovoří proti přílišnému spěchu při zvyšování úroků.

Co se týče kurzu koruny, tak její nedávné posílení dle mého názoru ČNB vyhovuje a bankovní rada by tak momentálně nemusela mít potřebu korunu svými komentáři tlačit k dalšímu posílení. Ohledně pravděpodobné reakce koruny v nejbližších hodinách a dnech proto předpokládám, že by koruna mohla spíše zkorigovat část svých nedávných zisků a vůči euru by tak mohla mírně oslabit.

Radomír Jáč

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.


Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

Logo Generali

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.


K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář







Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688