Radomír Jáč (Generali)
Makroekonomika  |  01.02.2018 14:18:26

Rozhodnutí ČNB o zvýšení repo sazby není pro finanční trhy překvapivé


Rozhodnutí bankovní rady zvýšit repo sazbu ČNB o čtvrtprocentního bodu na úroveň 0,75 % je v souladu s očekáváním trhu. Tento krok je jak v souladu s prognózou, kterou ČNB zveřejnila počátkem loňského listopadu, tak s nedávnými výroky členů bankovní rady. Především jde ale o krok, jenž odpovídá situaci v české ekonomice: v tuzemské ekonomice je patrné cenové pnutí a cílem centrální banky v takové situaci je ekonomiku zchladit a tím i ztlumit inflační tlaky.

Dnešní rozhodnutí ČNB není pro finanční trhy překvapivé, proto lze čekat, že bezprostřední reakce kurzu koruny nebude výrazná. Koruna dnešní zvýšení sazeb předjímala, sázka na zpřísnění měnové politiky ČNB bylo dle mého názoru hlavním tahounem posilování české měny, k němuž došlo v průběhu ledna a jež kulminovalo v posledních dnech.

Trh nyní bude bedlivě sledovat tiskovou konferenci bankovní rady, na níž bude prezentována také čerstvá prognóza ČNB, v rámci níž bude po dlouhé době prezentován předpoklad ohledně vývoje kurzu koruny vůči euru. Předchozí prognóza z loňského listopadu předpokládala pro letošní rok dvojí zvýšení repo sazby ČNB. S tím, jak se ekonomický vývoj v uplynulých měsících odehrával v zásadě s prognózou ČNB a koruna posílila, tak dle mého názoru ČNB nemusí nijak výrazně měnit předpoklad o vývoji úrokových sazeb v letošním roce.

Osobně pro závěr roku 2018 v tuto chvíli i nadále očekávám repo sazbu na úrovni 1,00 %, tisková konference ČNB v tomto ohledu ale může přinést nové informace. Samozřejmě je zde riziko i rychlejšího zvyšování úrokových sazeb ČNB : zde bude hodně záležet na vývoji kurzu koruny a nedávné posílení koruny v tomto ohledu hovoří proti přílišnému spěchu při zvyšování úroků.

Co se týče kurzu koruny, tak její nedávné posílení dle mého názoru ČNB vyhovuje a bankovní rada by tak momentálně nemusela mít potřebu korunu svými komentáři tlačit k dalšímu posílení. Ohledně pravděpodobné reakce koruny v nejbližších hodinách a dnech proto předpokládám, že by koruna mohla spíše zkorigovat část svých nedávných zisků a vůči euru by tak mohla mírně oslabit.

Radomír Jáč

Radomír Jáč

Radomír Jáč působí na kapitálových trzích již dvacet let, a to s praxí na pozici hlavního analytika v předních investičních bankách a asset management společnostech aktivních na středoevropských trzích. Profesně pokrývá makroekonomický vývoj včetně měnové a rozpočtové politiky, vývoj měnových kurzů či výnosů vládních dluhopisů, především ve středoevropském regionu (včetně české ekonomiky) a v eurozóně. Vystudoval VŠE v Praze se zaměřením na hospodářskou a sociální politiku, ekonomické teorie a finanční trhy. Volný čas dělí mezi své nejbližší, běh a literaturu.


Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

Logo Generali

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Rozhodnutí ČNB o zvýšení repo sazby není pro finanční trhy překvapivé

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:

St   8:30  Středeční obchodní seance 17. 10. 2018 STOX.CZ (Grant Capital)
Út 11:14  Dá ČNB na korunu? ČSOB-Dealing (ČSOB-Dealing)
Út   9:09  Rozbřesk: Dá ČNB na korunu? Patria (Patria Finance)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů | Cookies