O2 Czech Republic (Držet, 12m cíl = 270 CZK) - Ziskovost negativně ovlivněna zrušením roamingových poplatků (Odhady výsledků)
Den zveřejnění: úterý, 30. ledna 2018, 7:00 CET
Očekávané výsledky hospodaření: Výsledky hospodaření za čtvrtý kvartál budou ovlivněny především legislativní změnou, ke které došlo v polovině června a která vedla ke zrušení roamingových poplatků, což se projeví na poklesu zahraničních tržeb v mobilním segmentu a naopak nárůstu nákladů za zprostředkování hovorů v zahraničí. Tento negativní vliv bude pouze částečně kompenzován zahraničními návštěvníky, kteří využili služeb O2 v tuzemsku. V mobilním segmentu jak v České republice, tak i na Slovensku očekáváme zhruba dvouprocentní nárůst. Stimulem by měla být především vyšší útrata za datové služby a rostoucí výnosy z finančních služeb. Výše slovenských tržeb v korunovém vyjádření je pak negativně ovlivněna silnější korunou vůči euru. V segmentu pevných linek očekáváme pokračující negativní trend (-7,8 %). Celkově by tak tržby měly dle našich odhadů poklesnout o 1,0 % na 9,7 mld. CZK a EBITDA o 3,6 % na 2,5 mld. CZK. EBITDA marže by se měla meziročně snížit o 0,7 pb na 25,8 %. Naopak čistý zisk by mohl o 1,8 % vzrůst a dosáhnout 1,27 mld. CZK vlivem nižších odpisů a nižší efektivní daně.
Dividendová politika: Management společnosti by společně s hospodářskými výsledky za uplynulý rok mohl oznámit návrh dividendy z loňského zisku. Připomeňme, že záměrem je vyplácet 90 až 110 % nekonsolidovaného zisku a postupné rozpouštění emisního ážia, které v okamžiku oznámení tohoto záměru činilo 36 CZK na akcii. Z nich byly již čtyři koruny vyplaceny. Vloni dosáhla celková výplata akcionářům 21 CZK na akcii. Stejnou částku očekáváme i pro letošní rok.
Porovnání našich odhadů s konsensem trhu: Námi očekávané tržby jsou v souladu s konsensuálními odhady. Na úrovni provozní a čisté ziskovosti jsou však konzervativnější, a to zhruba o čtyři procenta. Z toho mimo jiné vyplývá, že zatímco konsensus čeká stejnou výši EBITDA marže jako před rokem (26,5 %), my počítáme s jejím poklesem o 0,7 pb na 25,8 %. Výši dividendy očekávají všichni dotázaní analytici na stejné úrovni 21 CZK na akcii.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 23.04.2024
Natural 95 40.37 Kč | Nafta 39.25 Kč |
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Marek Pokorný, Portu
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Před koupí nemovitosti pečlivě kontrolujte rezervační smlouvu
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Jak vybrat správný rekvalifikační kurz: Průvodce pro začátečníky
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz