Posílení koruny může odložit růst sazeb

Koruna vůči euru od úterka posílila o cca 15 haléřů na 25,36. Důvodem jsou podle nás spekulace na hike ČNB, který trh očekává v únoru. Spekulace případně posílil také poslední jestřábí komentář Vojtěcha Bendy.

Posílením se ale zvýšení sazeb v únoru komplikuje. Měnová politika totiž nemá pouze úrokový kanál, ale také kurzový. Současné posílení tak znamená defacto utažení měnové politiky. Pokud se posílení ukáže jako trvalejší, ČNB může rozhodnutí o zvýšení sazeb odložit na konec 1. čtvrtletí – tedy na měnové zasedání 29. března.