Patria (Patria Finance)
Měny-forex  |  18.01.2018 09:13:55

Rozbřesk: ECB se nelíbí silné euro, těžko ho ale dokáže zastavit…



Evropští centrální bankéři bijí na poplach. Prudké zisky eura se jim přestávají líbit. Ekonomika eurozóny sice jede na plný plyn, ale inflace zatím rozhodně nepředvádí žádné zázraky - aktuálně se pohybuje na 1,4 % a podle poslední prognózy ECB se k 2% cíli nevrátí ani do roku 2020. Poslední prosincová prognóza ECB přitom navíc staví svůj odhad inflace na kurzu 1,17 EUR/USD - dnešní kurz eura je přitom o více než 5 % silnější! I proto řada centrálních bankéřů z ECB včetně viceprezidenta Constancia v posledních dnech silné euro kritizovala. Otázkou je, zda ECB dokáže v boji proti silnému euru nabídnout něco jiného než “pouhé” slovní intervence…, tomu popravdě moc nevěříme.

Za prvé proto, že ekonomice eurozóny se daří velice dobře, je v pokročilé fázi oživení hnané vpřed trhem práce a domácí spotřebou. V tuto chvíli tak podle nás těžko silnější euro výrazněji ohrozí ekonomiku jako takovou. Může spíš tlačit dolů ceny dováženého zboží, což ve finále nemusí být pro spotřebu ani investice úplně špatná zpráva…, jen inflaci to teoreticky může tlačit dál hlouběji pod cíl ECB.

I to ale není jisté, protože na globálních trzích vedle padajícího dolaru pozorujeme také rostoucí ceny ropy. Vyšší ceny ropy a energií mohou do značné míry efekt silnějšího dolaru vykompenzovat.

Navíc je třeba vzít v potaz, že měnová politika ECB je stále extrémně uvolněná. Sotva si lze představit, že by ECB měnila své plány na “velice opatrný” ústup z měnové expanze jen kvůli těžko předvídatelným pohybům volatilního kurzu.

I proto zatím neměníme nic na našem letošním výhledu na ECB. Počítáme s tím, že ke změně v super-holubičí komunikaci dojde v dubnu po italských volbách. ECB pak ukončí QE v září a na první růst sazeb se můžeme teoreticky těšit na začátku roku 2019…Pokud budeme mít pravdu, znamená to zatím na začátku roku stále velice příznivé podmínky i pro českou korunu (bude těžit z pokračující měnové expanze v EMU). Sázkaři na její zisky mohou znejistět až v průběhu druhého a třetího kvartálu s blížícím se koncem QE v eurozóně.

TRHY 

CZK a dluhopisy

Česká koruna si včera polepšila a s blížícím se zasedáním ČNB označkovala nová post-intervenční maxima (25,35 EUR/CZK). Před zasedáním centrální banky (1.2.), kde očekáváme další růst sazeb a novou prognózu (která může posunout vzhůru trajektorii sazeb pro tento rok), by si koruna měla udržet dobrou náladu. Do karet ji navíc může hrát i padající dolar, který snižuje šance na rychlejší obrat v holubičí politice ECB (viz úvodník). Další výraznější technickou podporu EUR/CZK vidíme v okolí 25,15.

Zahraniční forex

Komentáře z ECB jsou v posledních týdnech tím nejhlavnějším motorem pohybů eurodolaru. A protože včera zchladili naděje na brzké utažení měnové politiky hned dva centrální bankéři z ECB (především Nowotny), tak euro postupně ztrácí. Připomeňme přitom, že do zasedání ECB zbývá týden, takže s ohledem na tradičního bobříka mlčení bychom se již neměli z ECB dočkat žádných překvapení.

Jinak dolar dnes povzbudil Apple, který slíbil, že v důsledku nové daňové reformy bude do USA repatriovat zisky v řádu desítek miliard dolarů. Pokud budou Apple následovat další technologičtí giganti, může to dolaru přinést další přechodné zisky v roce 2018.

Ropa

Cena ropy Brent včera sice klesala až pod úroveň 69 USD/barel, dnes však již znovu atakuje metu o dolar vyšší. K tomuto vývoji přispívá další snižování zásob surové ropy (-5,1 mil. barelů), které reportuje Americký petrolejářský institut. Nově se navíc připomíná Nigérie, kde protivládní militantní skupina hrozí napadením ropné infrastruktury (produkující cca 1,8 mbp surové ropy). Pokud by se tato hrozba měla naplnit, krátkodobě by trh mohl čelit ještě výraznějšímu utažení.

Dnes ropný trh kromě oficiálních dat o zásobách od EIA očekává rovněž měsíční zprávu OPEC o stavu ropného trhu. Ta bude zajímavá především v porovnání s reportem EIA a výhledem na americkou produkci, na němž se tyto dvě organizace poměrně významně rozcházejí. 

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Rozbřesk: ECB se nelíbí silné euro, těžko ho ale dokáže zastavit…

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:

St 14:19  Europoslanci nespokojeni s výstupem Marka Zuckerberga STOX.CZ (Grant Capital)
St 14:11  Shivananda (PayPal): Hotovost je stále králem Vladimír Urbánek (Kurzy.cz)
St   8:40  Středeční obchodní seance 23. 5. 2018 STOX.CZ (Grant Capital)
St   7:34  Vývoj na devizovém trhu – ranní zprávy 23.5.2018 Akcenta (AKCENTA CZ)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů