Úspěšný start české ekonomiky v novém roce (Ranní glosa)

Sice ještě nejsou zdaleka známa všechna data z české ekonomiky za loňský rok, ale už teď je možné říct, že byl velmi úspěšný. Ekonomika v závěru roku nejspíše rostla o přibližně pět procent, což v konečném součtu znamená za celý rok nárůst HDP o 4,4 %.

Že byly poslední měsíce úspěšné, napovídala už říjnová a listopadová data z průmyslu, zahraničního obchodu a především pak ta prosincová z trhu práce, kde navzdory sezónnímu nárůstu nezaměstnanosti dál pokračoval trend zvyšování počtu volných pracovních míst. S tím, jak firmám chybí stále více zaměstnanců, jsme se dostali na další nový historický rekord.

Vzhledem k tomu, že statistiky volných míst jsou vedle různých měkkých indikátorů docela dobrým a docela rychle dostupným ukazatelem indikujícím změny trendu ekonomiky, můžeme považovat i start nového roku pro české hospodářství za velmi příznivý. U většiny z desítky nejžádanějších pozic se počty hledaných zaměstnanců oproti situaci před měsícem dále zvýšily a mírně se vylepšila i nabídka mezd.

Když vezmeme v úvahu odhady růstu ekonomiky pro letošní rok, pohybující se od tří procent výše, je pravděpodobné, že firmy zůstanou pod tlakem nedostatku zaměstnanců i nadále. Na druhou stranu je však tento tlak může přimět k větším (a žádoucím) investicím do nových technologií, vyžadující nižší podíl práce, a tedy posunout celou ekonomiku postupně i k tvorbě vyšší přidané hodnoty.

Z podrobných údajů za nefinanční podniky je přitom vidět, že jejich ochota investovat se v průběhu roku 2017 skutečně začala zvyšovat. Z počátečního tříprocentního nárůstu se investice v běžných cenách ve třetím čtvrtletí zvýšily dokonce o více než devět procent a s velkou pravděpodobností jejich tempo za celý rok překoná výsledky roku 2016.

Tuzemské podniky si tak v uplynulém roce udržely nejenom vysokou ziskovost, ale dokázaly přitom myslet i na budoucnost a významnou část svého zisku opět reinvestovaly. Nakonec reinvestovaly i podniky pod zahraniční kontrolou, jak je vidět ze včera zveřejněných výsledků listopadové platební bilance. Reinvestice zisků jsou vlastně v posledních letech tím největším zdrojem zvyšujících se přímých zahraničních investic v české ekonomice. Pro úplně nové investory toho zřejmě nemá česká ekonomika, i s ohledem na nedostatek lidí, až tolik co nabídnout.