Patria (Patria Finance)
Investice  |  14.01.2018 09:00:24

Goldman Sachs: Co čekat a na jaké obchody vsadit v roce 2018



2018 bude dalším rokem, který bude dle americké investiční banky Goldman Sachs svědčit rizikovějším druhům aktiv. Vést budou akciové a komoditní trhy, méně se pak bude v tomto roce dařit kreditním trhům a jako nejméně atraktivní aktiva vidí Goldman Sachs dluhopisy. Extrémně úspěšný rok 2017 by se nicméně opakovat neměl. Trend pozitivních, ale snižujících se výnosů by měl trvat minimálně do konce aktuální dekády, soudí Goldman Sachs.

Globální ekonomický růst by měl dosáhnout svého vrcholu v druhém kvartálu tohoto roku. Aktuální stav světové ekonomiky se stabilním růstem a nízkou inflací by se měl s blížícím se koncem ekonomického cyklu a utahováním politiky centrálních bank pozvolna obracet. To negativně zasáhne absolutní výnosy i výnosy se zohledněnou rizikovostí.

 

Energetické komodity tvoří dle Goldman Sachs jedinou výjimku v nadcházejícím období snižujících se výnosů. Po letech stagnace nastoupila na pozitivní vlnu ropa. Tomu přispívají i kvóty OPEC, které tlačí celkovou celosvětovou produkci na relativně nízké hodnoty. 

Ekonomický režim, vyznačující se nízkou volatilitou, by měl v blízké době pokračovat. Situaci by v delším výhledu mohlo změnit hromadnější navýšení sazeb světovými bankami nebo případné výraznější zpomalení globálního ekonomického růstu. Analytici Goldman Sachs ale medvědí trh v tomto roce nečekají.

Hospodářské zpomalení samo o sobě nemusí být pro rizikovější aktiva špatnou zprávou. Zvlášť když je podle aktuálních makroekonomických dat recese ještě daleko. Riziko významnější korekce ale není díky vysokým valuacím trhů zanedbatelné. 

Dlouhá pozice na rizikovějších typech aktiv zůstává podle Goldman Sachs rozumnou volbou, alespoň dokud se nezvedne volatilita na trzích. A to i v případě vyšších úrokových sazeb. Musí být ale podpořena pokračujícím ekonomickým růstem. Analytici Goldmanů také dodávají, že nuance regionálních trhů budou mít v roce 2018 na úspěšnost investic ještě větší vliv než v předešlých letech.

Co se týče amerického trhu, vidí Goldman Sachs největší nebezpečí pro rizikovější aktiva v inflaci, která vyvolá další zvyšování sazeb. Ty by na oplátku zpomalily růst americké ekonomiky, zvýšily riziko recese a zároveň omezily firemní valuace a reálné investiční výnosy, uzavírá zpráva Goldman Sachs.



Top doporučení Goldman Sachs pro rok 2018

1) Krátká pozice vůči desetiletým americkým Treasuries (Goldman Sachs pozici otevřel k 16/11/2017 s cílem 3 %, aktuálně 2,45 %)

2) Dlouhá pozice na měnovém páru EUR/JPY (Goldman Sachs pozici otevřel k 16/11/2017 s cílem na 140, aktuálně 135,22, revidovaný stop loss 128)

3) Dlouhá pozice na indexu rozvojových trhů MSCI EM (Goldman Sachs pozici otevřel k 16/11/2017 s cílem na 1300, aktuálně 1184,21)

4) Sázka na inflaci v eurozóně (dlouhá pozice na Euro 5-year 5-year forward inflation skrze swapy, Goldman Sachs pozici otevřel k 16/11/2017 s cílem na 2 % a stop úrovní 1,5 %, aktuálně na 1,73 %)

5) Dlouhá pozice na vzájmeném vztahu indexu EMBI Global Index (dluh emerging markets) s iBoxx USD Liquid High Yield Index (likvidní, vysoce úročené americké dluhopisy). Indexováno k 16. listopadu 2017 na 100 bodech, cílem je 106 bodů, aktuálně obchodováno na 100,69)

6) Dlouhá pozice na váženém měnovém koši INR, IDR, KRW ku váženému měnového koši SGD, JPY. Indexováno na hodnotě 100 bodů k 16. listopadu 2017, cíl 110 bodů, aktuálně se obchoduje na 101,55)

7) Dlouhá pozice na volatilitou váženém měnovém koši košíku BRL, CLP, PEN s vahami 0,25, 0,25, 0,5 proti americkému dolaru (pozice indexována na hodnotě 100 k 16. listopadu 2017, cílem 108 bodů, aktuálně se obchoduje na 102,04).

 
 
 
 
 
 

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Goldman Sachs: Co čekat a na jaké obchody vsadit v roce 2018

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Investice:

Út 18:28  Nejlepší akciové divadlo na světě Patria (Patria Finance)
Út 17:12  Benzín už o prázdninách nezdraží, ropa míří dolů Jiří Zendulka (Kurzy.cz)
Út 17:06  Goldman Sachs mění šéfa. Začátek nové éry? Patria (Patria Finance)

Přečtěte si také:

16.12.2017Investiční nápady na rok 2018 od Goldman Sachs Research (Investicniweb.cz)
21.04.2017Další ropný průšvih nás čeká v roce 2018 Research (Investicniweb.cz)
03.01.2017Toto je jeden z obchodů roku 2017 podle Goldman Sachs Research (Investicniweb.cz)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů