Korunoví býci vánoční dárek od ČNB nedostali (Komentář)
Bankovní rada ČNB na dnešní zasedání rozhodla o ponechání své
klíčové úrokové sazby na 0,5 %.
Centrální bankéři dnes neměli na stole čerstvou prognózu, ale vyhodnocovali rizika výhledu ze začátku listopadu. Ta se prozatím vyplňuje až s neuvěřitelnou přesností. Ekonomové z ČNB se trefili do dynamiky HDP a inflace se od jejich odhadu neodchýlila ani o desetinu procentního bodu. Jediný výraznější neúspěch zaznamenali při odhadování růstu reálné mzdy ve třetím čtvrtletí. Ten byl o něco slabší, než se v ČNB domnívali, a rozhodně se tak zatím nenaplňuje rizikový scénář, který zaměstnanci banky pro bankovní radu připravili. To jsou hlavní důvody, proč se domníváme, že dnes centrální bankéři právě v souladu se stávající prognózou ponechali sazby beze změny. Hlavním proinflačním rizikem zůstává kurz. Ten od posledního zasedání mírně oslabil a mohl některé centrální bankéře přimět některé bankéře, aby zvedli ruku pro zvýšení sazeb. Do velké míry však jde o sezónnost a toho si pravděpodobně většina byla vědoma.
V prosinci si sazby sice daly pauzu, ale jejich pohyb se nezastavil na dlouho. České ekonomice se daří a v příštím roce podle nás bude bankovní rada zase posouvat směrem nahoru. Bankovní rada chce sazby normalizovat a podle naší předpovědi bude v příštím roce zvyšovat sazby v každém čtvrtletí. Na konci roku 2018 by repo sazba měla dosáhnout 1,75 %.
Koruna na dnešní rozhodnutí v podstatě nereagovala. Případné posílení by mohlo nastat po tiskové konferenci, která začíná ve 14:15. Na té podle nás guvernér Rusnok naznačí, že sazby budou v příštím roce pokračovat směrem nahoru.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz