Úrokové sazby setrvávají na svém. K dalšímu pohybu dojde zřejmě až v únoru

„Vzhledem ke klesající inflaci, vývoji kurzu koruny a výši mezd je rozumné, že Česká národní banka nepřistoupila k dalšímu růstu úrokových sazeb již v prosincovém termínu. S růstem sazeb nemusíme pospíchat, protože na rozdíl od většiny Evropské unie jsme úrokové sazby již dvakrát zvýšili,“ říká hlavní ekonom BH Securities Štěpán Křeček.

„Přestože dnes úrokové sazby nevzrostly, lze očekávat, že budou růst v průběhu celého příštího roku. Růst úrokových sazeb se postupně projeví ve všech úvěrových produktech, takže dlužníkům se blýská na horší časy,“ upozorňuje hlavní ekonom BH Securities Štěpán Křeček.

Monetární politika se běžně provádí prostřednictvím úrokových sazeb. V době ekonomické krize byly úrokové sazby na minimu, ale ekonomika se přesto nedokázala rozběhnout. Česká národní banka proto přikročila k devizovým intervencím. V letošním roce byly devizové intervence ukončeny a jelikož se ekonomice daří, může Česká národní banka zvyšovat úrokové sazby a postupně se vracet ke standardnímu režimu měnové politiky.

Tempo růstu úrokových sazeb je prozatím pozvolné. K prvnímu navýšení sazeb došlo v srpnu a dalšího navýšení jsme se dočkali v listopadu. Na současné úrokové sazbě 0,5 % prozatím setrváme, protože bankovní rada ČNB dnes k dalšímu růstu sazeb nepřistoupila. Pravděpodobně se tak stane až začátkem února příštího roku.

Růst úrokových sazeb zpomaluje tempo růstu ekonomiky a vede k posilování koruny. Silnější koruna vyhovuje dovozcům, kterým zlevňuje pořizované zboží. Pomáhá též motoristům, kterým zlevňuje cenu benzínu a nafty. Naopak vývozci na silné koruně tratí, a proto se řada z nich pojistila proti kurzovým výkyvům. Rostoucí sazby vyhovují věřitelům, kterým lépe zhodnocují majetek. Naopak dlužníci na růstu sazeb prodělají, protože se jim zvýší splátky u úvěrů.    

Ing. Štěpán Křeček, MBA
Hlavní ekonom​​
BH Securities a.s.