Patrik Hudec (Generali Investments)
Okénko investora  |  18.12.2017 11:04:59

Dobré výsledky společností i politické nejistoty v Evropě


Finanční trhy ovlivňovaly i v listopadu firemní výsledky. Ty byly počtem pozitivních překvapení lepší v USA než v Evropě. Tu ovlivňují politické nejistoty.

Příležitosti pro další týdny:

  • Pozornost trhů bude nadále soustředěna na daňovou reformu v USA. Obě komory parlamentu již své verze schválily. Cílem republikánů je dostat obě podoby plánu do souladu, aby prezident Donald Trump mohl podepsat zákon ještě před Vánoci. Pokud k tomu dojde, očekáváme pozitivní reakci trhů (v závislosti na detailech reformy).

  • Vývoj ekonomik eurozóny letos trvale překonává očekávání. Optimismus v zemích platících eurem se nadále zvyšuje, konjunkturální indexy přesahují několikaletá maxima. Eurozóna bude svým růstem zřejmě nadále příjemně překvapovat. 
  • Česká ekonomika roste nade všechna očekávání. HDP ve třetím čtvrtletí rostl nadprůměrným 5% meziročním tempem. Pozitivní je, že růst je široce založený. I ekonomiky dalších států ze střední a východní Evropy robustně rostou.

 Hrozby pro další týdny:

  • V prosinci proběhnou v Katalánsku předčasné volby. Po vyhlášení nezávislosti Katalánska tamním parlamentem reagovala španělská vláda aktivací článku 155 a převzala dočasně vládu nad tímto regionem. Španělsko tak nyní prochází obdobím značné politické nejistoty. Navíc není jedinou zemí EU, v níž jsou regiony s „odstředivými“ tendencemi. Úspěch Katalánců by bezpochyby znamenal výrazný nárůst nervozity v celé Evropské unii.

  • Geopolitické napětí způsobené zbrojním programem v Severní Koreji nadále trvá. Tamní režim úspěšně otestoval nově vyvinutou mezikontinentální balistickou raketu Hwasong-15. Tato raketa má dostatečný akční rádius, aby zasáhla kterékoli místo na americké pevnině, stejně jako velkou část Evropy.

Na posledním zasedání kartelu OPEC bylo prodlouženo omezení těžby ropy. Trh má tendenci přestřelovat směrem k vyšším cenám ropy. Investoři totiž očekávají, že v nejbližších měsících dojde k vyrovnání nabídky a poptávky. Důležitým faktorem, který ale jde proti snaze OPECu, bude aktivita nezávislých těžařů v severní Americe, kterým růst cen umožňuje zvyšovat jejich těžební aktivitu.

 

 

Jak zareaguje ČNB?

Trhy byly i v listopadu pod vlivem firemních výsledků. Ty byly počtem pozitivních překvapení lepší v USA než v Evropě. Index S&P (+2,8 %) dosáhl nových rekordů, a to především díky telekomunikačním (+5,9 %) a spotřebitelským (+5,1 %) titulům. V zelených číslech zde však skončily všechny sektory.

V Evropě zůstala politická nejistota klíčovým faktorem - tentokrát zprávám dominovala německá koaliční jednání – a hlavní index oslabil o 2,2 %. Střední Evropa vykazovala slabší výkonnost (-2,6 %), přičemž ztrátové bylo především Polsko (-4,6 %) a Maďarsko (-2,4 %). Energetický sektor a základní materiály zaznamenaly pod vlivem nepříznivých zveřejněných výsledků největší pokles v regionu.

Ceny vládních dluhopisů byly v listopadu stabilní, a to nejen v USA, ale třeba i v Německu. Data o HDP hlásí velmi příznivý výkon v USA i v eurozóně. Ceny korunových dluhopisů klesly. Srážely je především spekulace, že po zvýšení sazeb z počátku listopadu přikročí ČNB na zasedání těsně před Vánocemi k dalšímu růstu úroků. Vize růstu úroků pomohla koruně během listopadu posílit pod úroveň 25,50 za euro. Koncem měsíce se obavy ohledně ČNB zklidnily a většina trhu očekává příští zvýšení sazeb až na zasedání počátkem února. 

Patrik Hudec

Patrik Hudec

Má více než desetileté zkušenosti na kapitálových trzích a v současnosti je zodpovědný za oddělení portfolio managementu investičních fondů v Generali Investments CEE. Vystudoval Matematicko-fyzikální fakultu Univerzity Karlovy v Praze, program matematika – obor finanční a pojistná matematika. Je držitelem makléřské licence a Bloomberg Product Certification: Fixed Income a Equities. Kariéru zahájil v roce 2004 ve finanční skupině PPF a investiční fondy spravuje od roku 2008.


Generali Investments CEE, investiční společnost, a.s.

Logo LYNX

nabízí individuálním investorům a institucím komplexní produkty a služby v oblasti kolektivního investování a investičního managementu. Spravuje české podílové fondy vedené v českých korunách a irské investiční fondy nabízené v CZK, EUR a PLN. Nabídku přímých investic individuálních investorů do široké škály podílových fondů doplňuje nabídka produktů pravidelného investování, investičních programů a produktů životního cyklu. Mezi hlavní institucionální klienty patří pojišťovací a zajišťovací společnosti a penzijní fondy a současně obhospodařuje aktiva nejvýznamnějších částí Generali CEE Holding B.V. Společnost působí na trhu od roku 1991 a podle údajů Asociace pro kapitálový trh ČR je největším správcem aktiv v České republice. Její aktiva ve správě přesahují 289 mld. Kč. Řadí se tak mezi vedoucí firmy rovněž v regionu střední a východní Evropy.

Generali Investments CEE je součástí skupiny Generali, nezávislé italské finanční skupiny se silnou mezinárodní působností, která vznikla v roce 1831. Skupina Generali patří mezi přední světové pojišťovny s předepsaným pojistným 70 miliard euro (v roce 2016). Ve více než 60 zemích světa zaměstnává 74 tisíc odborníků. Skupina Generali zaujímá vedoucí postavení na trzích západní Evropy. Stále významnější pozici získává v Asii a také v regionu střední a východní Evropy. V 10 zemích tohoto regionu je skupina Generali jedním z předních poskytovatelů pojištění prostřednictvím holdingové společnosti Generali CEE Holding B.V.


Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Dobré výsledky společností i politické nejistoty v Evropě

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Okénko investora:

Út 15:56  Americký dolar v roce 2018 – další ztráty na obzoru Miroslav Novák (AKCENTA CZ)
10.01.2018  Long signál na akcie Twitter (TWTR) Jonáš Mlýnek (LYNX)
08.01.2018  2018 - Zlato se nachází před dokončením obratové formace. Ing. Zdeněk Ďuriš (EKKA-Gold s.r.o.)
03.01.2018  Vyjde tentokrát Goldman Sachs prognóza TOP obchodů? TopForex (TopForex)

Přečtěte si také:

14.10.2016Jak Evropa odolává nárůstu politické nejistoty? Ekonomický deník (Ekonomický deník)
21.07.2015Uprostřed globální nejistoty jsou ruské akcie dobrou volbou Ekonomický deník (Ekonomický deník)
07.08.2013Koruna beze změn navzdory politické nejistotě Investiční bankovnictví (Komerční banka)





Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Forex Zákony Kalkulačka Hypotéky Tarify Práce Půjčky Školení Volby Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů