Rozbřesk: Inflace nahrává jen pomalému růstu sazeb, koruna postrádá jestřábí hlas
Máme za sebou poslední významné číslo před posledním letošním zasedáním bankovní rady ČNB. A dopadlo přesně podle očekávání. Inflace poklesla z pětiletého maxima (2,9 %) na aktuálních 2,6 % i díky tomu, že začal fungovat vysoký srovnávací základ z loňského roku. A z maxim ustupují i další inflační indexy, kterým centrální banka věnuje pozornost, ať už jde o čistou inflaci (3,1 %), jádrovou inflaci (2,6 %) nebo měnově politickou inflaci (2,7 %).
Z tohoto pohledu může být vlastně ČNB spokojená, stejně jako s vysokým růstem HDP, který rovněž očekávala. Jediným, co jí tedy nehraje do karet, je pomalejší růst mezd ve třetím čtvrtletí. Realita totiž zaostala za prognózou o sedm desetin procentního bodu, což je s ohledem na její citlivostní scénář předpokládající rychlý růst sazeb docela nepříjemné. Znamená to tedy, že by se centrální banka mohla spíše držet svého hlavního scénáře předpokládajícího jen velmi pozvolný nárůst sazeb.
Spokojenost byla cítit z komentáře ČNB k nejnovějším číslům o inflaci. A nakonec i guvernér jen nedávno hovořil o pomalém tempu – zhruba jedno zvýšení o 25 bodů za pololetí. A je-li ČNB spokojena i s kurzem koruny, tak by vlastně mohla centrální banka mít pro letošek splněno. S krátkou přestávkou by pak mohla pokračovat v normalizaci úrokových sazeb v ČR až v příštím roce, zvlášť když inflace s největší pravděpodobností zůstane nad dvouprocentním cílem a koruna nebude pokračovat v tak rychlém posilování jako doposud. Předpokládáme, že by se za příznivých okolností mohla hlavní úroková sazba centrální banky dostat na konci příštího roku na 1,25 %. Samozřejmě je tento odhad podmíněn předpokladem, že ECB začne ve druhém pololetí pomalu ustupovat od své politiky masívního dopingu bondových trhů.
Uvidíme, jestli ještě během posledních dvou dnů před začátkem týdne mlčení bude chtít ČNB ještě překvapit nějakým jestřábím komentářem, nebo raději zůstane „nudná“…
TRHY
Koruna se včera opět krátce podívala za hranici 25,60 EUR/CZK. Nejspíše jí chybí jestřábí tóny z ČNB, které by jí mohly dodat sílu k návratu k nedávných post-exitovým maximům. Ještě nějaký ten jestřábí hlas z Příkopů asi nelze během posledních dvou dnů před začátkem týdne mlčení zcela vyloučit, avšak stále platí, že čísla z ekonomiky ČNB k rychlé akci nenutí.
Zahraniční forex
Americký Fed na závěr dvoudenního jednání měnového výboru ve středu s velkou pravděpodobností znovu zvýší úrokové sazby. Pro příští rok trhy nyní počítají s dvěma až třemi těmito kroky, kvůli inflaci a chabému růstu mezd ale vyhlídky už tak růžové být nemusejí. Další klíčová data přijdou ve středu v podobě listopadové inflace. Dolarový index klesal o 0,1. Americká měna slábla proti euru, které se obchodovalo kolem 1,180.
Dnes budou z pohledu dat na pořadu jen čísla druhé až třetí kategorie (německý index Zew či výrobní inflace v USA). Eurodolarový trh však již může vyhlížet zítřejší zasedání Fedu a tak se před touto klíčovou událostí nebude pouštět do větších akcí.
Ropa
Cena ropy Brent vystoupala nad hranici 65 USD/barel, nejvyšší hodnotu od června 2015. Stalo se tak v reakci na odstávku jednoho z hlavních severomořských ropovodů Forties, jímž protéká přibližně 450 tisíc barelů denně (celkem 40 % britské ropy a plynu těžených v severním moři). Důvodem nucené odstávky je únik ropy, jehož opravy dle prvotních odhadů potrvají v řádů týdnů. To, spolu s produkčními limity OPEC+, dále povede k utažení trhu s ropou, což je již nyní zjevné z významného rozšiřování časového spreadu mezi nejbližším a ročním futures kontraktem na Brent. Podobně se pak i spread mezi Brentem a WTI opětovně rozevřel až k 7 USD/barel, díky čemuž se dočkají další podpory americké exporty.
Trh s ropou bude dnes kromě situace v severním moři sledovat rovněž měsíční zprávu o stavu trhu s ropou od amerického ministerstva energetiky. Ta by měla potvrdit pozitivní vyhlídky amerických „břidlicářů“.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 22.04.2024
Natural 95 40.3 Kč | Nafta 39.26 Kč |
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Marek Pokorný, Portu
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Před koupí nemovitosti pečlivě kontrolujte rezervační smlouvu
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Jak vybrat správný rekvalifikační kurz: Průvodce pro začátečníky
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz