Inflace začala ke konci roku zpomalovat (Analýzy makroindikátorů)
Meziroční inflace v listopadu zpomalila na 2,6 % poté, co v říjnu dosáhla svého nejrychlejšího tempa růstu za posledních 5 let. Meziměsíčně se přitom ceny nepatrně zvýšily. Podle naší prognózy bude inflační tempo v následujících měsících zvolňovat i nadále.
V meziročním srovnání spotřebitelská inflace
v listopadu zpomalila na 2,6 %, což bylo plně v souladu jak s naší
prognózou tak i prognózou České národní banky. Medián trhu očekával o
desetinku rychlejší tempo růstu spotřebitelských cen. Koruna na zveřejnění
zprávy bezprostředně reagovala mírných oslabením o 0,1 % k 25,59 CZK/EUR.
Inflace podle naší prognózy dosáhla svého vrcholu v říjnu a od listopadu začíná zvolňovat. Důvodem je vysoká srovnávací základna z minulého roku, kdy vývoj cenové hladiny ovlivnilo zavádění Elektronické evidence tržeb. Naopak dynamika spotřebitelských cen je tažena i nadále růstem cen potravin i pohonných hmot. Meziměsíčně ceny spotřebitelů rostly o 0,1 % právě v důsledku vyšších cen pohonných hmot, potravin i alkoholových nápojů. Největší cenový nárůst jsme pozorovali u čerstvých vajec, naopak v minulých měsících tolik diskutované ceny másla klesly.
V porovnání s listopadem minulého roku rostly nejrychleji ceny potravin a bydlení, kde se zvedly jak ceny nájemného tak i inkasa. Spotřebitelé si také připlatili více u čerpacích stanic. Naopak oblečení stejně jako telekomunikační služby nás meziročně vyšly levněji.
Na začátku roku 2018 ovlivní inflační dynamiku růst cen energií, především elektřiny. V důsledku utaženého trhu práce a růstu mezd se zvyšuje také jádrová inflace, která se podle našich propočtů meziročně změnila o 2,4 % a dynamiku nad dvěma procenty by si měla držet i nadále. Průměrně by se letos měly spotřebitelské ceny zvýšit o 2,4 %. Inflace by se měla držet nad 2% cílem centrální banky i příští rok, a to i přesto, že v průměru o dvě desetiny poklesne.
ČNB bude tedy muset v utahování měnové politiky pokračovat. Podle naší prognózy bude zvyšovat úrokové sazby každé čtvrtletí o 25 bb a to až do Q1 19, což bude vrchol tohoto cyklu. Tříměsíční sazba by se podle našeho odhadu měla v Q2 19 nacházet na úrovni 1,9 %. Vyšší úroková sazba ČNB se odrazí na ceně úvěrů poskytovaným spotřebitelům i investorům, které tak budou postupně zdražovat.
Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Makroekonomika:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.03.2024 Klíčové faktory úspěšného tradingu? Názor...
12.03.2024 XTB zvyšuje úroky z volných prostředků!
05.03.2024 XTB Online trading konference 2024 proběhne už...
Okénko investora
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Michal Brothánek, AVANT IS
Mgr. Timur Barotov, BHS
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Trhy excelují: Japonský Nikkei, americký Nasdaq a nejnověji i zlato dosahují historických maxim
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
Spotřebitelská inflace dále ustupuje, meziroční růst již na inflačním cíli ČNB
Ali Daylami, BITmarkets
Vítězství Trumpa může zbrzdit rozvoj centralizovaných digitálních měn