Čína se přestala pokoušet o dosažení nemožného a tak to zůstane i nadále
Když Čína na počátku roku 2014 upustila od omezení přeshraničního toku kapitálu, nastal jeho výrazný odliv. Příčinou byla nízká úroveň sazeb v Číně a nedostatečná nabídka finančních aktiv v této zemi. K tomu tu byl velký zájem bohatých jedinců a firem s dostatkem hotovosti převést svůj majetek do zahraničí a nakupovat zahraniční aktiva i v případě, že jejich ceny jsou vysoko. Čínské firmy navíc toužily po zahraniční expanzi a nákupu společností, píše ve své nové analýze banka Natixis. Jaký bude další vývoj?
Výsledkem popsaných tlaků byl zmíněný odliv kapitálu ze země, který zobrazuje následující graf. V polovině roku 2016 se tak čínská vláda rozhodla znovu obnovit omezení toku kapitálu (viz následný pokles objemů kapitálu proudícího ze země):
Čínskou vládu k tomuto kroku donutil pokles devizových rezerv a oslabování kurzu renminbi. Pokud by se přitom jeho oslabení snažila úplně zabránit, vedlo by to devastaci jejích rezerv. Vývoj kurzu renminbi k dolaru je zobrazen ve druhém grafu. Po zavedení opětovné kontroly nad tokem kapitálu začal kurz čínské měny opět posilovat (a došlo znovu i k růstu rezerv):
Natixis se domnívá, že kontrola toku kapitálu bude v Číně přetrvávat i nadále. Její vláda by se totiž v opačném případě pokoušela o dosažení takzvané „nemožné trojice“. Tou je v tomto případě kombinace nezávislé monetární politiky, neochoty nechat výrazně oslabit měnový kurz (či jej v budoucnu nechat výrazně posílit) a volného toku kapitálu. Pokud se Čína rozhodne, že prioritou jsou pro ni první dva cíle, nemá jinou možnost než blokovat přeshraniční tok kapitálu, protože jinak by došlo k jeho opětovnému odlivu. Následně by opět sílily tlaky na oslabení kurzu renminbi a na pokles devizových rezerv.
Zdroj: Natixis
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Akcie ve světě:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz