Koruna na výsledky voleb nereaguje a čeká na zasedání ČNB

Koruně nyní pomáhají jestřábí tóny, které zaznívají z ČNB před měnověpolitickým zasedáním, které se bude konat příští čtvrtek a na němž se čeká zvýšení sazeb. Nicméně část trhu začíná věřit, že utažení měnové politiky v ČR může být zásadnější. My čekáme 25bp hike nyní v listopadu a další 25bp zvýšení sazeb v únoru. Kvůli přehřívání ekonomiky ale může být utažení měnové politiky větší, na což právě může částečně koruna nyní reagovat.

Rizika tak pro nejbližší období vidíme směrem na silnější kurz, zvlášť, pokud ČNB přistoupí kvůli přehřívání ekonomiky k razantnějšímu zvýšení sazeb (například o 25bp v listopadu a dalších 25bp v prosinci). Pro střednědobé období ale vidíme rizika směrem na slabší kurz, kdy by se měla projevit překoupenost koruny, když zahraniční investoři budou postupně zavírat své korunové pozice, což bude tlumit posilování koruny či jí mírně korigovat na slabší hodnoty.