Pimco: O moc lepší už to nebude
Investiční společnost Pimco počítá ve svém základním scénáři s tím, že globální oživení bude mít i příští rok širokou geografickou základnu. Světový produkt by měl růst 3% tempem, tedy stejně jako v roce letošním. Riziko recese bude v krátkém období nízké, inflace se mírně zvýší, fiskální politika bude slabě uvolněná a bude probíhat jen pomalý obrat monetární akomodace. K tomuto pozitivnímu obrázku je ale podle investorů a ekonomů ze společnosti Pimco nutno dodat ještě něco: O moc lepší už vývoj v globální ekonomice nebude a valuace rizikových aktiv se nacházejí na vysokých úrovních.
Pokud se podíváme pod povrch globální ekonomiky a věnujeme větší pozornost rizikům, nalezneme několik problémů, které by mohly znatelně ovlivnit vývoj na finančních trzích. Patří sem dobře známá rizika spojená s vývojem v Severní Koreji, ale i známé makroekonomické faktory, jako je dlouhá doba americké ekonomické expanze, konec zvyšování rozvah některých významných centrálních bank či politický a ekonomický vývoj v Číně.
Stárnutí expanze americké ekonomiky sebou nese zmenšující se objem volných zdrojů práce a podle nás tak růst HDP mírně klesne na 2 %, zatímco inflace se zvedne na 2 %. Složení růstu nominálního produktu se tak posune k méně výhodnému mixu – tedy k vyšší inflaci a pomalejšímu tempu růstu reálného produktu. Pomoci by mohlo zlepšení v oblasti produktivity, ale zatím je spíše nepravděpodobné, protože mimo energetiku nedochází k výraznějšímu zvýšení investic.
U Číny budeme sledovat zejména to, jak se na její politice a ekonomice projeví pravděpodobné zvyšování centralizace moci v této zemi. Podle jednoho scénáře bude vláda pokračovat ve snahách o omezení volatility tím, že bude i nadále podporovat růst zadlužení kombinovaný s finanční represí a intervencemi na některých trzích. V takovém případě by se Čína v krátkém období pravděpodobně nestala globálním zdrojem volatility. Ovšem možné je i to, že vláda nakonec přikročí k razantnějším reformám, jejichž cílem by byla i restrukturalizace státem vlastněných společností a snížení míry zadlužení. Taková politika by ve svém důsledku mohla vyvolat velké pohyby na globálních finančních trzích.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz