(Kurzy.cz)
Morgani: Trh podceňuje rizika zahájení snižování bilance Fedu
Analytici americké banky Morgan Stanley míní, že trh podceňuje výrazně rizika, která sebou nese plán Fedu na snižování své přebujelé bilance. Fed by mohl o tomto kroku jednat už tento měsíc a podle Morganů je případné zahájení rozprodejů bilance centrální banky silně rizikovým faktorem především pro firemní dluhopisy a akcie.
Akcie včetně započtení dividend zatím letos vynášejí kolem 10%, firemní dluhopisy pak kolem 4,8%.
Podle odhadů samotného Fedu by snižování bilance mohlo navýšit zápůjční sazby oproti bezrizikovým Tresuries tedy US vládním dluhopisům až o 1,35%. Zvýšení nákladů na financování by mělo ovlivnit ostatní aktiva v čele s akciemi a firemní dluhopisy.
Vysocehodnocené US firmy již letos emitovaly dluhopisy v objemu cca 1 biliónu USD a výnos dluhopisů nejrizikovějších se dostal až na 5,8%, což je blízko rekordně nízkých úrovní. Naproti tomu US akciové trhy jsou blízko svých historických maxim, která byla letos již mnohokrát vylepšena.
Pokud se QE otočí mohou i relativně malé změny ve výnosu bezrizikových Treasuries výrazně snížit rizikový apetit investorů, což by způsobilo větší pokles cen firemních dluhopisů a akcií.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Štěpán Křeček, BHS
Tři měsíce v řadě klesají ceny potravin v České republice nejrychleji ze všech zemí Evropské unie
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz