Francie a Itálie ekonomicky zaostávají. Budou proto tlačit na federalizaci eurozóny?
Francie i Itálie budou jen s velkými problémy schopny zabránit další deindustrializaci svých ekonomik a posunu směrem k sektorům, které jsou uchráněny konkurence ze zahraničí. Obě země totiž trpí ztrátou nákladové konkurenceschopnosti a to půjde jen těžko obnovit. Tento trend bude mít několik důsledků, píše Natixis.
V první řadě se bude struktura pracovních míst ve Francii a Itálii posouvat směrem k málo produktivním pozicím, u nichž není třeba vyšší kvalifikace. Právě tento segment ekonomiky je totiž mezinárodní konkurencí ohrožen nejméně. Jeho rostoucí váha ale bude znamenat celkový útlum ekonomické aktivity a zhoršení potenciálního růstu.
Francie i Itálie budou také trpět zhoršováním obchodní bilance, které půjde korigovat jen útlumem domácí poptávky. Obě země se v důsledku tohoto vývoje budou snažit o přeměnu eurozóny na federální unii. Federalismus by jim totiž umožnil zvýšit domácí příjmy díky transferům z průmyslového jádra eurozóny, které má vyšší životní standard. Díky federalismu a transferům by také Francie a Itálie byly schopny financovat své vnější deficity a nemusely by se snažit o jejich korekci útlumem domácí poptávky. Na cestě k federalismu tak stojí pouze jedna překážka: Není důvod, proč by průmyslové jádro eurozóny nabídlo těmto dvěma zemím federalismus jako na stříbrném tácu.
Problémy s nákladovou konkurenceschopností Francie a Itálie jsou zřejmé z následujícího grafu, který porovnává jednotkové náklady práce uvedených dvou zemí s jednotkovými náklady práce ve Španělsku. Jestliže by Francie a Itálie chtěly obnovit svou konkurenceschopnost na úroveň jiných zemí s podobnou sofistikovaností výroby, musely by mzdy v těchto dvou zemích podle našeho odhadu klesnout o 15 – 20 %. Jinak řečeno, obnova konkurenceschopnosti je u nich jen velmi těžko proveditelná:
Druhý obrázek ukazuje zmíněnou deindustrializaci obou ekonomik. Produkční kapacity výrobního sektoru jsou nyní v Itálii ve srovnání s rokem 1998 asi o 15 % nižší, ve Francii přibližně o 7 % nižší:
(Zdroj: Natixis)
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 24.04.2024
Natural 95 40.4 Kč | Nafta 39.22 Kč |
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Financování vašeho vzdělávání: Přehled možností financování rekvalifikačních kurzů
Iva Grácová, Bezvafinance
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz