Výsledky CME: lepší než se čekalo
Consolidated | Reported | Expected | Reported | ||||
(USD mn) | 2Q17e | 2Q16 | y/y | Erste | Cons. | Erste | Cons. |
Revenue | 181.9 | 175.2 | 3.8% | 185.2 | 184.0 | -1.8% | -1.2% |
EBITDA | 61.2 | 53.6 | 14.1% | 57.5 | 58.7 | 6.4% | 4.2% |
EBIT | 50.8 | 43.9 | 15.8% | 47.2 | 49.7 | 7.6% | 2.3% |
Net Earnings | 23.9 | -141.3 | n.m. | 21.7 | 23.3 | 10.2% | 2.7% |
Operating margin | 27.9% | 25.1% | 25.5% | 27.0% | |||
EBITDA margin | 33.6% | 30.6% | 31.0% | 31.9% | |||
Net margin | 13.2% | -80.7% | 11.7% | 12.7% | |||
Source: CETV,Erste Group Estimates |
Společnost CME dnes ráno zveřejnila své výsledky. Navzdory nižšímu než očekávanému růstu tržeb, jsou čísla pozitivní. Za zpomalením růstu tržeb stojí zejména rumunský trh, který meziročně stagnoval díky výpadku fotbalového Eura. Ten v minulém roce přidal 10% příjmů rumunského trhu. Na druhé straně by tento vývoj kompenzován českým a slovenským trhem. Zejména ten slovenský vnímáme pozitivně, když tržby vzrostly meziročně o 3% a OIBDA se více než zdvojnásobila. Změny ve vysílání na Slovensku vnímáme jako největší hrozbu pro společnost v tomto roce. Z tohoto pohledu je tak vývoj na slovenském trhu velmi pozitivní.
Nejpozitivnější překvapení se podle našeho názoru odehrálo na nákladové stránce. Content costs (v podstatě náklady spojené s vysíláním pořadů) meziročně mírně poklesly, přičemž my jsme očekávali 6% růst. Ve výsledku tak marže provozního zisku OIBDA překonala tržní očekávání a dosáhla 33,6%. Společnosti se tak opět podařilo zvýšit svou provozní efektivitu.
Čistý zisk byl pozitivně ovlivněn nižšímu úrokovými náklady (v souladu s naším očekáváním). Pozitivně přispěly do výsledku tzv. jiné provozní příjmy, mezi které se řadí například kurzové zisky.
Celkově tedy pozitivní výsledky. Výhled společnosti zůstává nezměněn. Konferenční hovor je naplánován na 15:00 CET.
Pavel Smolík, analytik
Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz