Nezaměstnanost v ČR už dál klesat nebude

Řadě oborů v Česku chybí schopní a ochotní zaměstnanci. Situace začíná omezovat možnost firem dále expandovat nebo dosahovat dobré míry ziskovosti. Důvodem nízké nezaměstnanosti je mimo jiné slabé euro a ultra nízké úrokové sazby. Ty poslední tři roky zlevňují evropské exporty do celého světa a zlepšují firmám ziskové marže. Česká koruna oslabovala ještě více něž euro, takže podpora českých exportérů do Německa a dalších zemí byla ještě silnější.  

Nízká nezaměstnanost je dobrá zpráva pro zaměstnance. Vede totiž k tlaku na růst mezd, které se tak zvýší více než o inflaci. Tento růst mezd může ale dělat vrásky firmám, a to z důvodu růstu nákladů. Dalším problémem je struktura nezaměstnanosti. Nová místa se tvoří často na méně kvalifikovaných pozicích s nízkou průměrnou mzdou. Byť mzdy v tomto nejnižším segmentu rostou nejrychleji, stále jsou v ČR výrazně nižší než ve zbytku EU. Celkové náklady soukromých firem na zaměstnance v ČR činí v průměru 10,4 eur, v EU je to 26 eur! ČR se pořád podbízí levnou pracovní sílou, slabou měnou a investičními pobídkami pro velké zahraniční firmy. Ty pak ale zisky vyvedou zpět do zahraničí. V neposlední řadě je problémem pokračující regionální nevyrovnanost. Nejnižší nezaměstnanost je např. v okrese Rychnov nad Kněžnou (1,2 %) a Praha-východ (1,4 %). Na druhém konci je Karvinsko (9,5 %) a Mostecko (9 %). 

Nezaměstnanost reaguje na makroekonomickou situaci zpravidla se zpožděním několika měsíců. Současné posilování české koruny a růst úrokových sazeb se může negativně projevit zastavením poklesu nezaměstnanosti, nebo dokonce jeho mírným růstem a mírným zhoršením marží firem. Další výrazný pokles nezaměstnanosti není pravděpodobný i proto, že na trhu je skrytá nezaměstnanost. Řada dlouhodobě nezaměstnaných již dávno vypadla ze statistik a mohli by si začít znovu hledat práci.

Martin Vlček
Analytik​​
BH Securities a.s.