(Kurzy.cz)
Komentáře k rozhodnutí ČNB - krok konzistentní s vývojem koruny a inflace
ČNB ponechala své úrokové sazby beze změny, což je
v souladu jak s prognózou, kterou centrální banka zveřejnila počátkem
května, tak s nedávnými výroky členů bankovní rady.
Stabilitu úrokových
sazeb ČNB předpokládal pro červnové zasedání také finanční trh: tento krok je
navíc konzistentní s tím, jak koruna od počátku května posílila a inflace
vyšla v dubnu a květnu mírně pod prognózou centrální banky.
Hlavní otázkou nyní
je, jaké signály vyšle bankovní rada na dnešní odpolední tiskové konferenci a
jak se mimo jiné vymezí vůči stávající inflační prognóze ČNB.
Čtvrtletní prognóza ČNB z počátku května předpokládá růst úrokových sazeb
ČNB v průběhu letošního třetího čtvrtletí a samotná bankovní rada
hodnotila rizika této prognózy jako mírně proinflační. Důvodem byla nejistota
ohledně vývoje kurzu koruny a také vývoj inflace, jež měla v průběhu
letošního prvního čtvrtletí tendencí akcelerovat. V průběhu druhého
čtvrtletí ale inflace zaostává za prognózou ČNB: tedy skutečná inflace je o 0,2
procentního bodu nižší, než co centrální banka pro jarní měsíce předpokládala.
Koruna pak po většinu času posilovala a i navzdory korekci z posledních týdnů
je vůči euru viditelně silnější, než tomu bylo počátkem května.
Vezmeme-li v úvahu jak vývoj koruny, tak vývoj inflace, tak by bankovní
rada mohla konstatovat, že rizika prognózy jsou nyní mírně protiinflační. To by
znamenalo, že se úvahy o zvýšení úroků odsouvají, a že k tomuto kroku ČNB
přistoupí nejdříve v závěrečném čtvrtletí letošního roku. Možnost růstu
úroků v závěrečných měsících letošního roku je jistě ve hře, nicméně
vzhledem k vývoji celkové inflace by mě nepřekvapilo, pokud ČNB
s prvním zvýšením svých sazeb vyčká až do jara roku 2018.
Radomír Jáč
hlavní ekonom
Generali Investments CEE
=====
Více zpráv k tématu Inflace
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz