20 dolarů? 100 dolarů? Dlouhodobá cena ropy je kolem 55 dolarů
Jaký je nejlepší pohled na dlouhodobý vývoj cen ropy? Odpověď podle Liama Denninga pro Bloomberg Gadfly hledá armáda analytiků i investorů. Když v roce 2000 probíhaly obrovské fúze, ze kterých vznikli giganti jako Exxon Mobil, ve valuačních modelech se obvykle počítalo s dlouhodobými cenami kolem 20 dolarů za barel. Jen pár let poté ale všichni tvrdili, že novým normálem je 100 dolarů za barel. Pokud se však podíváme na vývoj na trzích s futures, je patrné, že dlouhodobé ceny mají tendenci držet se kolem 55 dolarů za barel či pod nimi.
Proč právě 55 dolarů za barel? Nejpravděpodobnější vysvětlení souvisí s tím, že tato cenová úroveň spouští růst těžby z břidlic v USA. Ta následně zvedá nabídku a tím vytváří strop pro ceny. To ale také znamená, že o ropě nyní musíme uvažovat jinak než dříve. Nejde už totiž o komoditu, kde hraje hlavní roli geografická poloha. Těžba se začíná více podobat výrobním sektorům, kde jsou nejvýznamnější technologie a inovace.
Dale poukazuje na to, že ekonomové při odhadu dlouhodobých cen obvykle postupují následujícím způsobem: Spočítají náklad produkce a k němu přidají potřebnou marži, která zajistí odpovídající návratnost investovaného kapitálu. Pokud by ale takovými cenami bylo zhruba 50 dolarů za barel, měly by země OPEC skutečně vážný problém. Platí to i o Saúdské Arábii, která „byla dost chytrá na to, aby v dobách boomu dávala miliardy dolarů stranou“. „Je nesmysl, když někdo tvrdí, že OPEC má nejvíce ropných rezerv a ceny tedy porostou k 100 dolarům za barel, protože on je tam potřebuje. Je to stejné, jako kdybych přišel za svým šéfem a řekl mu, že potřebuji plat ve výši několika milionů dolarů, protože jsem zvyklý na určitý životní styl,“ říká Dale.
Ceny ropy tedy pravděpodobně neporostou proto, že si to OPEC přeje. Mohou ale růst kvůli budoucím problémům na straně nabídky vyvolaným právě tím, že se tyto země kvůli nízkým cenám ropy dostanou do hlubokých problémů. A to se následně projeví na nabídkové straně trhu. Ropní býci by se ale zatím z podobného scénáře radovat neměli. K tomu je navíc nutno dodat, že hlavní složku poptávky po ropě představuje sektor dopravy. V něm se zvyšují tlaky na omezení emisí a klimatických změn a přechod na nové technologie. Nakonec tak bude cena ropy ovlivněna tím, jaké alternativy budou mít zákazníci k nejistému produktu jménem ropa.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 22.04.2024
Natural 95 40.3 Kč | Nafta 39.26 Kč |
Prezentace
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Marek Pokorný, Portu
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Před koupí nemovitosti pečlivě kontrolujte rezervační smlouvu
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Jak vybrat správný rekvalifikační kurz: Průvodce pro začátečníky
Petr Holub, MojeNebankovka
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz