Blíží se konec fáze expanze v USA a eurozóně?
Objevují se v USA a eurozóně známky končící fáze ekonomické expanze? Obecně můžeme říci, že mezi tyto indikátory patří zejména rostoucí inflace, která pramení hlavně z tlaků na rychlejší růst mezd. Následně dochází k růstu sazeb a útlumu agregátní poptávky. Další známkou slábnoucí expanze je pokles ziskovosti korporátního sektoru. K němu dochází kvůli nízké nezaměstnanosti, která se blíží zaměstnanosti plné, zvyšuje rychlost růstu mezd a negativně tím ovlivňuje ziskové marže firemního sektoru. To se může projevit i poklesem investic.
Ve Spojených státech je patrný útlum v oblasti ziskovosti a inflační tlaky v poslední době mírně vzrostly v obou ekonomikách. Jde ale o odraz vývoje na ropných trzích, vyšší mzdové tlaky prozatím patrné nejsou. Nelze tedy ani hovořit o tom, že by bylo třeba zvýšit rychlost zvedání sazeb. Jak ukazuje první obrázek, nižší ziskovost (v poměru k HDP) není v USA doprovázena útlumem investic:
Známkou obratu v ekonomickém cyklu bývá posun na úvěrových trzích. Ceny aktiv a míra zadlužení se na vrcholu cyklu nacházejí příliš vysoko a jejich následná korekce má za důsledek útlum agregátní poptávky. Ve Spojených státech sice dochází k útlumu v oblasti emisí nových dluhopisů a poskytování nových úvěrů, obrat na trzích s investičními aktivy ale patrný není – následující graf ukazuje vývoj na americkém akciovém trhu a na trhu nemovitostí:
Vývoj na evropských realitních a akciových trzích shrnuje další obrázek. Ani zde nejsou patrné známky obratu v cyklu a v eurozóně navíc nejsou patrné ani známky útlumu na úvěrových trzích, spíše naopak:
Celkově tedy v případě eurozóny nejsou patrné jakékoliv známky obratu v cyklu, v USA se objevují ve formě nižší ziskovosti firemního sektoru a útlumu na úvěrových trzích.
(Zdroj: Natixis)
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Měny-forex:
Přečtěte si také:
Benzín a nafta 18.04.2024
Natural 95 40.22 Kč | Nafta 39.28 Kč |
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz
Okénko finanční rady
Petr Holub, MojeNebankovka
Petr Holub, Zoxo Financial s.r.o.
Marek Pokorný, Portu
Tomáš Kadeřábek, Swiss Life Select
Lenka Rutteová, Bezvafinance
Úvěr na rekonstrukci za max. 3,5 %. Rozjela se nová vlna dotací
Lukáš Kaňok, Kalkulátor.cz
Tomáš Vrňák, Ušetřeno.cz
Nové ceníky dodavatelů: Domácnosti mohou ušetřit i tisíce korun
Zuzana Dubová, RekvalifikacniKurzy.cz
Změna kariéry v polovině života: Jak rekvalifikační kurzy mohou otevřít nové příležitosti?