Ranní kafe BH Securities 15.6.2017 - FED zvedl sazby dle očekávání. Popsal, jak bude snižovat rozvahu, neřekl kdy přesně

FED včera večer dle očekávání zvedl úrokové sazby o čtvrt procentního bodu na interval 1 % až 1,25 %. Slovní komentář si trh vyložil tak, že pravděpodobnost dalšího zvedání sazeb v letošním roce je nízká, cca 21,4 % pro další zvednutí do zářijového zasedání včetně a 42 % pro vyšší sazby do konce roku.

Dle rétoriky FEDu se bude pozornost přesouvat od zvedání sazeb k postupnému snižování rozvahy banky. FED byl vágní co se týče přesného termínu, ale naznačil, že do konce roku začne rozvahu postupně snižovat tím, že nebude reinvestovat postupně stále větší objemy expirujících dluhopisů a hypotečních dluhových cenných papírů. Konkrétně stanovil, že při započetí snižování rozvahy nechá bez reinvestování až 10 mld. USD měsíčně v amerických vládních dluhopisech (6 mld.) a hypotečních listech (4 mld.). Poté bude měsíčně tuto částku dále zvyšovat každý měsíc o stejnou částku až do dosažení sumy $30 mld. měsíčně u vládních dluhopisů a $20 mld. měsíčně u hypotečních listů.

Bank of China v reakci na FED neudělala v noci řádné výrazné změny monetární politiky a ponechala tentokrát sazby beze změny. Provedla dostatek preventivních opatření před zvedáním FEDu. Od ostatních centrálních bank se tento týden také nečeká žádná reakce, tedy předpokládá se, že ponechají sazby a politiku beze změn.

Ropa odepsala přes 3 % po týdenním stavu zásob, které ukázaly, že přebytek na zásobách ropy se přesunul do zásob hotových produktů. Trh reagoval také na měsíční zprávu OPEC, která ukázala největší růst těžby ropy OPEC díky členům, kteří nejsou omezeni dohodou o těžebních kvótách. Zároveň vyšla první prognóza od IEA ohledně výhledu trhu ropy na rok 2018, která posouvá odhad odbourání přebytečných zásob až na konec prvního kvartálu 2018.