Ekonomický deník (Ekonomický deník)
Investice  |  19.05.2017 09:45:42

ECB nejspíše nepřekvapí ani v červnu

Zatímco Evropská centrální banka se snaží nevyvolat v podstatě žádná očekávání ohledně změny nastavení své měnové politiky – ať už jde o sazby nebo korekci kvantitativního uvolňování – trh s napětím očekává, zda se od červnového zasedání ECB přece jen nedočká alespoň nějaké drobné změny v rétorice, která by naznačila budoucí zpřísnění politiky ECB. Naproti tomu ČNB docela hovoří o brzkém zvyšování úrokových sazeb; sice podmíněně, ale přece jen je o něm slyšet.


Ze zápisu z jednání ECB z konce dubna, který se teprve včera dostal na světlo světa, vyplývá výrazná spokojenost s ekonomickým vývojem eurozóny podpořeném uvolněnou měnovou politikou na jedné straně, nicméně zdůrazňuje i rizika a zejména pak stále utlumenou inflaci na straně druhé. V době zasedání však ECB měla k dispozici pouze inflační data za březen, která tehdy překvapila propadem z 2 % na 1,5 %.

Na červnovém zasedání už ECB uvidí opětovný nárůst inflace na 1,9 % (duben) a současně bude mít od Eurostatu k dispozici první odhad květnové inflace. Současně uvidí i nárůst jádrové inflace za duben z předchozích 0,7 na 1,2 % a dále bude muset vzít v úvahu i lepší ekonomický vývoj eurozóny v prvním čtvrtletí. Bude jí to všechno ovšem stačit k tomu, aby začala mluvit o zpřísňování měnové politiky?

Pravděpodobně ne. Vždy se najde dost argumentů, které nalezneme i ve včera zveřejněném zápisu, k tomu, aby změnu své komunikace ještě oddálila. Znovu se tedy nejspíše dozvíme, že ekonomický vývoj eurozóny je velmi příznivý, nicméně rizika – zvláště ta externí – přetrvávají. Že celková i jádrová inflace jsou volatilní, růst mezd stále utlumený, a proto na změnu postoje ECB bude třeba vyčkat na potvrzení dosavadních pozitivních trendů. Tentokrát bude mít ECB k dispozici i novou prognózu, která ovšem může (naznačila to minulá diskuse) dokonce snížit výhled inflace. Pokud nový výhled nevyzní dramaticky lépe než ten předchozí, což asi není pravděpodobné, tak se ani v červnu trhy od ECB příliš nového nedočkají. A nakonec, ani silnější euro ECB nebude zrovna argumentem pro rychlejší utahování měnových kohoutů v eurozóně.

Petr Dufek, analytik ČSOB


Ekonomický deník přináší zpravodajství, analýzy a komentáře ze světa ekonomiky a technologií.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář


Přečtěte si také:

10.08.2023Inflace u nás ani v USA v červenci nepřekvapila (Komentář) Investiční bankovnictví (Komerční banka)
24.04.2022Ranní okénko - ECB nepřekvapila, zvyšovat sazby začne pravděpodobně v Q3 Raiffeisenbank a.s. (Raiffeisenbank a.s.)



Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz logo
EUR   BTC   Zlato   ČEZ
USD   DJI   Ropa   Erste

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688