Trumpem sem a Trumpem tam - konec bezbřehého optimismu?
Po měsících bezbřehého optimismu se na
trhy konečně vrací alespoň částečný závan obav. Jejich zdrojem, paradoxně jde o
stejný příčinný faktor zmiňovaného nadšení, je Donald Trump. Nedávné přešlapy
americké hlavy státu totiž výrazně zvyšují riziko neúspěšného schválení, či
minimálně prodloužení čekací doby, slibované daňové reformy. V návaznosti tak včera
americké akciové indexy ztrácely vůbec nejvíce od začátku roku. S&P 500 odevzdal
1,82 % a Nasdaq dokonce 2,57 %. Přirozeně ztrácela zejména cyklická jména. Největší
„nášup“ dostaly banky. Bank of America kupříkladu propadla o 5,9 %, Morgan
Stanley o 5,6 % a JPMorgan o 3,8 %. V případě finančních titulů je linka
ztrát poměrně zřetelná.neschopnost prosadit daňovou reformu může zbrzdit inflační
tlaky a výrazně tím omezit tendence výnosové křivky postupovat vzhůru. Nedařilo
se ale i dalším sektorům, zejména těm cyklickým. Klíčovou otázkou pro další výkonnost
trhů tedy bude, nakolik se důvěra v prvního muže největší ekonomiky světa podaří
obnovit. Náš postoj i po včerejšku zůstává beze změny. Namísto sázek na vrcholného
politika se poohlížíme po firmách s výjimečným podnikatelským modelem. Je
pochopitelně pravdou, že ani ony se nevyhnou prudkým propadům (Thor včera kupříkladu
ztratil 4 %), avšak v dlouhodobém horizontu jsou to právě skvělé společnosti,
spravované dobrým managementem a ve prospěch akcionářů, jejichž reálnou hodnotu
trh odkrývá. Není od věci totiž připomenout, že reálná hodnota a tržní ocenění
nejsou v čase vždy totožné. Pro investory je to jenom dobře.
Jan Šumbera
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz