Proč má burza v Paříži raději levici než pravici

Rozhodování o příštím prezidentovi se ve Francii letos zúžilo na kandidáta středu a kandidátku krajní pravice. Studie francouzského správce aktiv Amundi ale ukazuje, že francouzským akciím se často daří lépe, když má Francie levicovou vládu, napsal na webu ekonomický list Les Echos.

Pařížská burza si pod levicovou vládou mnohdy vedla lépe i tehdy, když byl premiér a prezident každý z jiného politického tábora, což je situace, kterou politologové nejenom ve francouzském prostředí označují jako takzvanou kohabitaci (soužití).

Zmíněná studie využívá údaje společnosti Datastream z období 1974 až 2017. Když byla u kormidla levice, připsal si akciový index MSCI France za rok v průměru 13procentní zhodnocení. Za pravicové vlády to byla jenom 2 procenta.

Nejpříznivějšími obdobími pro akciový trh v Paříži byla etapa od roku 1984 do roku 1986, kdy byl premiérem Laurent Fabius ze Socialistické strany, a dále nejnovější období po jmenování současného premiéra Bernarda Cazeneuva, Fabiusova spolustraníka. V prvním případě činil přírůstek 50 a v druhém 36 procent. S pravicovou vládou se akciím dařilo nejlépe za premiéra Dominiqua de Villepina (v úřadu 2005-2007, stranil tehdy nynějším Republikánům, tedy konzervativní pravici), kdy se index zhodnotil anualizovaně o 22 procent.

Výkonnost francouzských akcií se pochopitelně neodvíjela jenom od ekonomických opatření, která ta která vláda podnikla. Důležitým faktorem byl také stav světové ekonomiky. „Je tudíž potřeba mít na paměti, v jaké části ekonomického cyklu levice nebo pravice volby vyhrála,“ upozorňuje analytik Amundi Ibra Wane. Dalším důležitým faktorem je také schopnost provádět reformy a situace v pracovní oblasti.

Následující graf ukazuje kumulativní výkonnost indexu MSCI France, který měří výkonnost firem s velkou a střední tržní hodnotou na francouzském trhu. Index (v grafu tmavě modrou barvou) má 76 konstituentů, graf zachycuje čistou návratnost za 15 let do letošního dubna.

Zdroj: MSCI.com

V tuto chvíli je jisté, že příští prezident Francie nebude levičák ani umírněný pravičák. Pokud jde o 39letého bývalého ministra hospodářství Macrona, ten je napravo i nalevo, upozorňuje Wane. Ani v tomto případě ale podle něj ústřední motiv nemizí. Druhá největší ekonomika eurozóny prochází v době příchodu nového prezidenta do úřadu hospodářskou konjunkturou. Otázkou je, jak bude nový prezident schopen prosazovat reformy.

První průzkumy před červnovými francouzskými parlamentními volbami vyšly ještě před prezidentským finále a jsou asi nejen pro nás velice překvapivé, podotkl analytik Patria Finance Tomáš Vlk: Macronovo hnutí En Marche! by podle nich ovládlo skoro polovinu 577členné dolní sněmovny, hlavně na úkor socialistů.

Zdroje: Les Echos, MSCI.com, Patria.cz