Ropa: Backwardation se změnilo zpět na obvyklejší contango

Jedním z důvodů, který analytici vidí za včerejším výrazným propadem ropy je fakt, že ropný trh se vrátil ze stavu tzv. backwardation zpět do obvyklejšího contanga. Jinými slovy ze stavu, kdy ceny krátkodobých kontraktů byly vyšší než u těch dlouhodobých.   

Na přelomu roku a začátku února se zdálo, že ropný trh projde výraznou změnou z do té doby převládajícího contanga (ceny dlouhodobých kontraktů převyšují ceny krátkodobé) směrem k backwardation (ceny krátkodobých kontraktů převyšují ty dlouhodobé). Jak je vidět z grafu několikrát se trhu tato změna skutečně podařila, ale v posledních seancích došlo k výraznějšímu návratu směrem ke contangu.

Zatímco princip contanga obvykle podporuje skladování ropy a budování rozsáhlejších zásob, tak backwardation působí přesně opačně a snižuje atraktivitu dlouhodobějšího skladování a mělo by podpořit redukci nahromaděných zásob.

Spoléhalo se na to, že vedlejším efektem backwardation je také zhoršení pozice alternativních těžařů, kteří si budou obtížněji jistit své budoucí zisky, což by mohlo částečně tlumit jejich aktivitu ve snaze zaplnit prostor uvolněný OPECem. Toto se ale podle statistik vývoje produkce v USA nepotvrzuje a alternativní těžaři naopak svou produkci stále zvyšují.

Tento článek podléhá licenci Creative Commons Uveďte autora-Zachovejte licenci 3.0 Česko