Nervozita před francouzskými volbami stoupá
Nervozita před francouzskými prezidentskými volbami stoupá. Zatím má ale podle našeho názoru daleko k úrovním, které by hrozily v případě, že by došlo na krizové scénáře zavánějící vypsáním referenda o setrvání v eurozóně.
Rozpětí mezi výnosem francouzského a německého desetiletého dluhopisu se sice vrátilo nad 70 bps – úrovně, kde se dlouhodobě pohybovalo naposled v roce 2012. Na vrcholu euro-krize ale žila Francie s rizikovými přirážkami na dluhopisech až dvojnásobně vyššími. Stejně tak zatím nevidíme, že by se tlak z dluhopisového trhu dramaticky přenášel na akcie francouzských bank – přes ztráty z posledních dní se většina z nich obchoduje o zhruba 30 % výše než před rokem. I při pohledu na devizový trh to zatím nevypadá na to, že by euro bylo pod výrazným tlakem. Je ovšem pravda, že na měnovém páru s dolarem mají větší váhu sázky na politiku Fedu, a na frontě s japonským yenem jsou ztráty eura o něco viditelnější.
I tak to zatím není žádné “drama”. Většina hráčů na trzích zdá se ve skrytu duše doufá, že do druhého kola s Marine Le Penovou jednoduše postoupí středově-reformní Macron nebo pravicově-konzervativní Fillon. Toho však už v průzkumech dohnal radikálně levicový Mélenchon, který má oproti aktuálně druhému Macronovi zdá se odhodlanější voliče – “jistější si svojí volbou”. To může být klíčový faktor, zvlášť pokud vezmeme v potaz, že velká část voličů si není vůbec jistá tím, koho bude volit a zda k volbám vůbec dorazí. Pokud by do druhého kola skutečně postoupili dva radikální kandidáti, začali by mít trhy skutečný strach z dalšího drolení EU a především eurozóny. Pokud naopak s Marine Le-Penovou postoupí do druhého kola některý z umírněnějších kandidátů, měla by vzhledem k relativně nízkým šancím národní fronty v druhém kole prezidentských voleb i v parlamentních volbách zavládnout na trzích úleva.
Jan Bureš, hlavní ekonom Patria finance
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz