Patria (Patria Finance)
Akcie v ČR  |  11.04.2017 06:48:41

Shiller o bublině na akciovém trhu, která může být ještě nějakou dobu nafukována


Po zvolení Donalda Trumpa americkým prezidentem byly trhy většinou v optimistické náladě, která se může stát sebenaplňujícím se proroctvím. Růst cen akcií tak může trvat delší dobu. Nicméně několik důležitých indikátorů, se kterými pracuji, ukazuje, že trh je poměrně drahý a optimismus investorů jde ruku v ruce s určitými obavami. Nic z toho neříká, co udělá trh zítra. Nicméně je na místě opatrnost. Mimo jiné tak lze usuzovat z ukazatele známého jako Shillerovo CAPE, což je cyklicky upravený poměr cen a zisků PE založený na jejich reálných (o inflaci upravených) hodnotách.

CAPE nyní dosahuje hodnoty, která se blíží třiceti. Měsíční data ukazují, že výše bylo pouze v roce 1929 a několik málo měsíců v období kolem roku 2000. V obou těchto případech následoval prudký pokles trhu. Současná úroveň CAPE tak pro další vývoj na americkém trhu neukazuje příliš povzbudivý obrázek, ale zároveň neříká moc o tom, kdy by měl obrat nastat.

Dalším zajímavým indikátorem je vývoj sentimentu investorů. Podílím se na jeho průzkumu u institucionálních a drobných investorů už od roku 1989. Na jeho základě sestavuji několik indexů. Podle nich se nyní zdá, že investoři se domnívají, že ceny leží hodně vysoko a trh je nestabilní. Zároveň tu je ale zřejmá velká důvěra institucionálních a retailových investorů v další pozitivní vývoj na trhu během následujících 12 měsíců.

Tyto výsledky lze racionálně skloubit jen těžko. Nabízí se pouze následující vysvětlení: Investoři se domnívají, že na trhu už je bublina, ale rally bude kvůli Trumpově vládě ještě nějaký čas pokračovat. Možná tomu tak je díky víře v prezidenta, který přichází z korporátního sektoru a tudíž by měl ekonomice pomáhat.

Dlouhodobí investoři by podle mého názoru neměli být výše uvedeným znervózněni a úplný odchod z trhu u nich není namístě. Na druhou stranu vnímám v řadě indikátorů negativní signály. Kdy trh oslabí, nevíme, může to být příští měsíc či rok a může dál dlouhodobě růst. Na Trumpova býka by ale investoři agresivně sázet neměli.

Autor: ekonom Robert J. Shiller z Yale

(Zdroj: New York Times)

 

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

Hodnocení článku: 10 | 8 | 6 | 4 | 2 | 0

Shiller o bublině na akciovém trhu, která může být ještě nějakou dobu nafukována

Diskuze a názory

Na dané téma nejsou žádné názory.


Poslední zprávy z rubriky Akcie v ČR:

Pá 11:39  Zemní plyn zažil nejhorší den od února Grant Capital (Grant Capital)
Pá   9:09  Hospodářské výsledky firem sráží akcie na kolena (Ranní zpráva z akciového trhu) Investiční bankovnictví (Komerční banka)






Zobrazit sloupec 
Kurzy.cz - Akcie cz, kurzy měn, forex, zlato.
TOP: Akcie CZ Akcie svět Kurzy měn Komodity Zlato Bitcoin Hypotéky Tarify Energie Kalkulačka Zákony Práce Školení Počasí

Kalkulačka

Výpočet čisté mzdy

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Sociální příplatek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Důchodová kalkulačka

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby

Běžné účty

Hypotéky

Stavební spoření

Podílové fondy

Směnárny - Euro, Dolar

Úřad práce

Investice

Makroekonomika - ČNB

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Zlato online, Stříbro, Ropa

Burza - ČEZ

Pojištění

Povinné ručení

Penzijní připojištění

Penzijní fondy

Podnikání

Obchodní rejstřík

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Nový občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - TÜV spolehlivost

Monitoring ekonomiky

Mapa webu

Volby

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Copyright © 2000 - 2018

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.,

ISSN 1801-8688

Ochrana údajů