Krugman: Trumpův rozpočet je utopie. Demografie i cyklus jsou proti
Rozpočet Trumpovy vlády počítá v následujících deseti letech s velmi vysokým ekonomickým růstem. Ten by měl dosahovat 3 – 3,5 % ročně. Jak k tomuto číslu došli? V podstatě tak, že spočítali, jakého růstu je třeba na to, aby jim rozpočet vycházel způsobem, který si přejí. Podívejme se ale detailněji, proč jsou uvedená čísla značně nepravděpodobná, i když teoreticky jich dosáhnout lze.
Odhadovaný růst, který by měl odrážet pozitivní dopady Trumpovy ekonomické politiky, by patřil mezi historicky nejvyšší. Za prezidenta Reagana rostl HDP ročně o 3,4 %, za Clintona o 3,7 % ročně. Existuje ale řada fundamentálních důvodů, které činí zopakování takového úspěchu nepravděpodobným. Prvním z těch hlavních je demografický vývoj. Reaganova vláda začala v době, kdy pracovní sílu rozšiřovala generace „babyboomu“ a také ženy. Dnes ale tato generace pracovní sílu opouští. Následující graf ukazuje pětiletý růst populace ve věku 20 – 64 let, což je přibližné měřítko vývoje počtu lidí, kteří budou hledat volné pracovní místo:
Zdroj: OSN
Zdroj: FRED
To znamená, že v předchozích dvou případech bylo v ekonomice hodně volných zdrojů a nějaký čas trvalo, než se vrátila do stavu plné zaměstnanosti. Zhruba platí, že dva procentní body nezaměstnanosti v takové situaci odpovídají přibližně 4% zaostávání produktu za potenciálem. To odpovídá asi 0,5 % dodatečného ročního růstu během období 8 let. Takže i kdybychom se (mylně) domnívali, že Reaganova politika vedla k ekonomickému oživení po roce 1982 a stejně bychom (mylně) věřili, že Trumpova politika bude stejně stimulační, stále by současný růst dosahoval maximálně 2 %. Možná, že se stane nějaký zázrak. Třeba celou ekonomiku změní samořídící nebo dokonce létající auta. Ale moc bych se na to nespoléhal.
Zdroj: NYTimes
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz