ECB bude držet poker face
Ve čtvrtek bude zasedat Rada guvernérů ECB a budou mít na stole novou, optimističtější prognózu: celková inflace je na dvou procentech a také data z reálné ekonomiky pozitivně překvapují.
Nicméně nelze čekat ukvapenou reakci. Mimo jiné i díky tomu, že jádrová inflace se perzistentně drží kolem jednoho procenta. A to navzdory lepšícímu se stavu ekonomiky (mezeře výstupu).
Dále 15. března proběhnou první letošní ostře sledované volby, kde by mohli vyhrát populisté: Nizozemí. Poslední průzkumy ukazují, že jejich popularita poklesla z více než 30 procent pod 24. Brexit a Trump však velí „buďte ve střehu!“
Navíc, od dubna ECB sníží objem nakupovaných aktiv v rámci kvantitativního uvolnění (QE) z 80 na 60 mld. EUR. ECB si bude chtít nejdříve tento krok vyhodnotit.
Ve čtvrtek je tak možné od ECB očekávat potvrzení kvantitativního uvolnění minimálně do prosince tohoto roku. Rizika mohou být popsané jako vyrovnané = posun do neutrálního módu.
My očekáváme, že ECB bude pokračovat v QE do prosince v objemech 60 mld. EUR a následně bude snižovat objem nákupů tak, aby v polovině roku 2018 skončila na nule. Zvyšování sazeb očekáváme spíše až po skončení QE.
Není však vyloučené, že v mezidobí ECB nezvýší depozitní sazbu z -0,4%. Umožnilo by ji to zpřísnit měnové podmínky tam, kde je to potřeba (Německo) a prostřednictvím QE cíleně uvolňovat měnovou politiku zemím také tam, kde je to potřeba (periférie).
David Navrátil
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
18.04.2024 Daňové přiznání lidem provětralo peněženky....
15.04.2024 Kam půjdou úrokové sazby? Aktuální přehled...
15.04.2024 Zabouchnuté dveře vyřeší zámečník od pojišťovny...
Okénko investora
Mgr. Timur Barotov, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Michal Brothánek, AVANT IS
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz