ECB bude držet poker face
Ve čtvrtek bude zasedat Rada guvernérů ECB a budou mít na stole novou, optimističtější prognózu: celková inflace je na dvou procentech a také data z reálné ekonomiky pozitivně překvapují.
Nicméně nelze čekat ukvapenou reakci. Mimo jiné i díky tomu, že jádrová inflace se perzistentně drží kolem jednoho procenta. A to navzdory lepšícímu se stavu ekonomiky (mezeře výstupu).
Dále 15. března proběhnou první letošní ostře sledované volby, kde by mohli vyhrát populisté: Nizozemí. Poslední průzkumy ukazují, že jejich popularita poklesla z více než 30 procent pod 24. Brexit a Trump však velí „buďte ve střehu!“
Navíc, od dubna ECB sníží objem nakupovaných aktiv v rámci kvantitativního uvolnění (QE) z 80 na 60 mld. EUR. ECB si bude chtít nejdříve tento krok vyhodnotit.
Ve čtvrtek je tak možné od ECB očekávat potvrzení kvantitativního uvolnění minimálně do prosince tohoto roku. Rizika mohou být popsané jako vyrovnané = posun do neutrálního módu.
My očekáváme, že ECB bude pokračovat v QE do prosince v objemech 60 mld. EUR a následně bude snižovat objem nákupů tak, aby v polovině roku 2018 skončila na nule. Zvyšování sazeb očekáváme spíše až po skončení QE.
Není však vyloučené, že v mezidobí ECB nezvýší depozitní sazbu z -0,4%. Umožnilo by ji to zpřísnit měnové podmínky tam, kde je to potřeba (Německo) a prostřednictvím QE cíleně uvolňovat měnovou politiku zemím také tam, kde je to potřeba (periférie).
David Navrátil
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
28.03.2024 5 kroků pro pravidelnou údržbu vaší motorové pily
27.03.2024 I elektrická koloběžka musí mít povinné ručení
Okénko investora
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Revoluce v umělé inteligenci: Nový superčip společnosti Nvidia může změnit svět
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Kdy a komu se vyplatí využít DIP (dlouhodobý investiční produkt)
Mgr. Timur Barotov, BHS
Michal Brothánek, AVANT IS
SPILBERK investiční fond SICAV, a.s. se mění k lepšímu aneb Co přinesla Valná hromada
Miroslav Novák, AKCENTA CZ
ČNB pokračuje ve snižování sazeb, proinflačním rizikem slabší koruna
Ali Daylami, BITmarkets
Bitcoin stanovil nové historické maximum – Je už na nákup pozdě?
Petr Lajsek, Purple Trading
Slabá koruna prodraží dovolenou. Kolik si kde letos připlatíme?
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz