Summary: Veolia Environment SA se výsledky hospodaření dotáhla na loňský rok, AXA SA navýšila dividendu
I přes relativně solidní výsledky hospodaření nevidí Veolia Enviroment SA výhledy na další roky příliš příznivě. Lepší zprávy přišly z AXA SA, která investorům navýšila dividendu na 1,16 EUR za akcii.
Evropa:
Veolia Environnement SA (DIP)
Problémy začínají s výhledem na další roky. Ukazatel EBITDA by měl v roce 2017 vykázat nulový (případně mírný) růst, přičemž konsensus se ubíral k 5 %. Vedle slabé poptávky je potíží také vlekoucí se inflace, na kterou jsou navázány tarify za vodné/stočné (40 % celkových tržeb) především v regionálně dominantní Francii, která tvoří 20 % celkových tržeb a v roce 2016 bojovala s nízkou až zápornou inflací. V roce 2018 by EBITDA měl dosahovat stabilního růstu a v roce 2019 by se měl dostat do intervalu 3,3 – 3,6 mld. EUR, což je v souladu s tržním konsensem. Ve výsledku se tedy růst EBITDA posouvá o jeden rok.
Dobrou zprávou je, že osekávání nákladů, které se předtím jevilo jako ambiciózní plán, se ještě zrychlilo z původních 600 mil. EUR na současných 800 mil. EUR. Plánovaná úspora v předešlém roce ve výši 200 mil. EUR byla nejenže splněna na výbornou, dokonce se ji podařilo vytlačit až na 250 mil. EUR. V roce 2017 by měla dosáhnout hodnoty 250 mil. EUR (předešlý plán >200 mil. EUR) a v roce 2018 300 mil. EUR.
Pro rok 2016 byla oznámena dividenda ve výši 0,8 EUR/akcii, o 9,6 % vyšší proti loňskému roku, přičemž v budoucnu bude její růst navázán na růst čistého zisku. To značí odklonění od předešlého plánu +10 % každý rok. Management pro teď odmítl jakoukoli možnost akvizic nebo fúzí v blízké době, jelikož má teď dle svých slov „větší problémy“ a „podmínky prozatím nejsou příznivé“. Akcie Veolia dnes odepisují 6 %.
AXA SA (DIP)
Na podobný tón uzavírala rok 2016 také francouzská pojišťovna AXA. Tržby ve výši 100 mld. EUR byly proti předloňskému roku jen mírným 1% zlepšením. Překonaly však konsensus postavený na 96 mld. EUR. Čistý zisk na akcii očištěn o jednorázové položky přidal 5,5 % na 2,3 EUR, čímž se dokázal vytáhnout k tržnímu konsensu 2,24 EUR. Stejné jako v případě německé Allianz, jde slušný výkon na vrub vyšším prémiím v segmentu majetkového pojištění. Jeho provozní zisk narostl o 9 % na 3,5 mld. EUR (celkový provozní zisk 7,9 mld. EUR) a táhl tak stagnující segment životného pojištění. Management ještě podtrhl příznivý vývoj amerického trhu, díky postupnému zvyšování úrokových sazeb.
Dividenda pro rok 2016 byla navýšena o 6c na 1,16 EUR. Návratnost kapitálu (ROE) zakotvila na úrovni 13,5 % (-60 bps YoY), což je srovnatelně vyšší než u Allianz (12 %). Cíl do roku 2020 je udržet tento indikátor v rozmezí 12 % až 14 %. Dopomoct by měl také program nižších výloh, jenž byl měl ve stejném období dosáhnout roční úspory 2,1 mld. EUR. Akcie AXA v návaznosti na oznámení klesají o 1,5 %.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
25.04.2024 Pobřeží Egejského moře - ideální tip na všechny...
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Štěpán Křeček, BHS
Petr Lajsek, Purple Trading
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz