Úrokové sazby a dluhopisy: V pátek delší money market a interest rate swap úrokové sazby klesly řádově o 2bp.

Ranní zpráva
Investiční bankovnictví KB

Datum : 15.4.2002

      CZK

       V pátek delší money market a interest rate swap úrokové sazby klesly řádově o 2bp.

      

       Ceny státních dluhopisů skončily smíšeně. Cena GB 6.95/16 klesla na 112,85 a vynáší 5,584 % (+0,5bp). Cena státního dluhopisu GB 6,55/11 stagnovala na 107,85 a na bidu vynáší 5,46% (0bp). Na krátkém konci výnosové křivky vzrostl GB 6,05/04 na 103,41 při výnosu 4,508% (-5bp).

      

       Další nové maxima na FX trhu vedla během pátku k mírnému posílení spekulací, že dojde ke snížení sazeb ČNB. Ty byly posíleny lepšími cenami v průmyslu, které poklesly o 0,2% m/m a meziměsíčně stagnovaly. Pro další vývoj sazeb bude důležitý především vývoj měnového kurzu. V dalších dnech předpokládáme zvýraznění spekulací na uvolnění měnové politiky.

       EUR

       Delší eurové MM úrokové sazby v pátek klesly o 1-2bp. IRS sazby skončily smíšeně.

      

       Ceny dluhopisů skončily smíšeně. Cena 2Y benchmarku přidala na 100,25 při výnosu na offeru 4,123% (-1,7bp). Výnos 5-letého Bundu byl v závěru 4,746% proti 4,752% předešlý obchodní den (-0,6bp). Cena německého desetiletého Bundu klesla na 98,94 při výnosu 5,138% (+0,3bp). Červnová future na 10Y Bund klesla na 105,73 (-5bp).

      

       Během pátečního dopoledne se eurová výnosová křivka dostávala výše pod vlivem vyšší francouzské inflace. Francouzské ceny přidaly 0,5% oproti očekávaným 0,3%. Potvrdily se tak obavy ECB zmiňované v bulletinu o mírně vyšší než očekávané inflaci. Odpoledne však dluhopisy své ztráty korigovaly a zavřely víceméně na ranních úrovních k čemuž dopomohla především americká data a pokles ceny ropy v reakci na sesazení venezuelského prezidenta. Dnes ráno byla zveřejněny vyšší velkoobchodní ceny v Německu. Směr otevření Bundů však výrazně neovlivnily.

       USD

       Delší dolarové money market a interest rate swap sazby klesly 4-6bp podle splatnosti.

      

       Ceny Treasuries vzrostly. Cena 2Y-benchmarku přidala 4/32 na 100 16/32 a vynáší 3,36% (-3bp). Cena 5Y Treasuries vzrostla na 95 29/32 při výnosu 4,50% (-6bp). Cena UST-10Y vzrostla na 97 27/32 při výnosu 5,16% (-4bp).

      

       Treasuries v pátek rostly taženy především horšími data ze spotřebitelského sektoru. University of Michigan index klesl v dubnu na 94,4 z březnových 95,7. Také maloobchodní tržby nedosáhly tržních očekávání, když přidaly pouze 0,2%. Trh ignoroval PPI index, který vzrostl o 1% m/m, především díky výraznému růstu cen ropy. Jádrový PPI však přidal pouze o 0,1%. Za růstem Treasuries stály také klesající ropa a snaha obchodníku zavřít před víkendem krátké pozice, které by při eskalaci napětí na středním východě prodělávaly. Tento týden bude trh čekat především na středeční projev A. Greespana, který možná naznačí načasování zvyšování sazeb. Dalším důležitým údajem bude středeční průmyslová výroba. První polovina dubna znamenala výraznou korekci předešlých ztrát. Domníváme se však, že výnosy již dále výrazně klesat nebudou.

      Tyto zprávy pro vás vytváří Investiční bankovnictví KB.