Ranní komentář: Česká bankovní kotlina

Akciové trhy se nadechly k dalšímu postupu vzhůru. Hledat příčinný faktor je tentokráte obzvláště složité.

Výsledková sezóna v USA pomalu dobíhá svému cíli. Včera reportovaly společnosti jako Coca-Cola či Twitter. Výrobce slazených nápojů trhy zklamal výhledem na letošní rok, v němž společnost počítá se zaknihováním meziročního poklesu zisku o 1 - 4 %. Akcie druhého jmenovaného včera zaznamenaly doslova výplach. Pokles o 12 % zapříčinilo zejména zklamání týkající se výhledu na první čtvrtletí letošního roku.

Naši pozornost přitáhla v tomto týdnu spíše česká kotlina. Výsledky bank poukázaly na solidní růst poptávky po úvěrech. Evropa jako celek se podobnou dynamikou chlubit nemůže. Problém nízké čisté úrokové marže je nicméně společný. I proto finanční instituce netrpělivě vyhlížení udržitelné zrychlení v tempu růstu inflace a utažení měnové politiky ECB. České banky zdaleka nejsou tak závislé na vlivech finančních operací, přesto jim určitě nevadí zvýšená aktivita klientů v tomto segmentu. Připisovat ji můžeme blížícímu se ukončení intervencí ČNB, které podněcuje zájem o zajišťovací produkty zejména v oblasti měn. Evropským, potažmo americkým bankám s větším zázemím v oblasti finančních operací prospělo rozkolísání výnosové křivky, pod nějž se podepsala reakce investorů na volební vítězství Donalda Trumpa.

Jan Šumbera