Patria (Patria Finance)
Investice  |  07.02.2017 17:13:51

Co by evropští politici udělali, kdyby neignorovali realitu

Z eurozóny po roce 2011 zmizela mobilita kapitálu mezi jednotlivými členskými zeměmi a to má velmi negativní důsledky pro celou měnovou unii. Země na periferii si totiž již nejsou schopny půjčovat od zemí jádra a to je nutí ke snížení jejich vnějších deficitů. Takové snížení ovšem znamená nutnost prudkého poklesu domácí poptávky a investic. Německo a Nizozemí zase vytvářejí velké vnější přebytky, ovšem za dané situace nepůjčují zemím na periferii, ale jejich půjčky míří do zbytku světa. Což je pro eurozónu jednoznačně negativní.

Je tedy třeba, aby byla v eurozóně rychle obnovena mobilita kapitálu. To neznamená nic jiného, než že musí být obnovena důvěra Německa a Nizozemí v dlužníky na periferii. Je tedy třeba, aby země s problematickou fiskální situací opět obnovily svou fiskální solvenci. Země, jejichž bankovní systém se nachází v problémech, jej musí rekapitalizovat a vyčistit rozvahy bank. Pouze pak dojde opět ke sjednocení mezibankovního trhu eurozóny, na jehož současnou fragmentaci jasně ukazuje vývoj závazků a pohledávek v systému TARGET2:

 

Rostoucí rozdíly v produktové specializaci jednotlivých členských zemí eurozóny vedou ke zvyšování rozdílů v životním standardu. Z politického a sociálního hlediska bude takový vývoj neudržitelný v případě, že nebude sílit federalismus a zejména pokud nebudou zavedeny permanentní transfery příjmů mezi jednotlivými zeměmi. Vývoj rozdílů v HDP na hlavu (relativně k Německu) popisuje druhý graf, nejnižší jsou v tomto ohledu příjmy v Řecku a Portugalsku:

 

Potřebnými kroky by bylo zejména vytvoření společně financované podpory v nezaměstnanosti, vytvoření celoevropského systému rekvalifikace a programu financování bydlení pro nejchudší vrstvy společnosti. Potřebné by bylo i vytvoření eurodluhopisů, které by sloužily k financování části dluhů u zemí, které platí tak vysoké úrokové náklady, že musí sledovat velmi restriktivní fiskální politiku dusící jejich hospodářství.

Pokud by tedy byla ekonomická politika eurozóny založena na realitě, muselo by dojít k obnově solvence periferie, tamního bankovního systému, učiněny kroky směrem k federalizaci a musely by vzniknout eurodluhopisy. Realisticky se ovšem dá očekávat pouze určité zlepšení fiskální solvence a dohoda o rekapitalizaci italských bank.

(Zdroj: Natixis)

Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.

K článku zatím nejsou žádné komentáře.
Přidat komentář

Poslední zprávy z rubriky Investice:

Čt 10:17  Trh NZD/USD se zastavil na rostoucí trendové čáře InstaForex (InstaForex)
Čt   9:46  Německý index DAX40 tvoří nová maxima InstaForex (InstaForex)
Čt   9:31  Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024 Patria (Patria Finance)
Čt   9:17  S&P500 uzavřelo na nových rekordech Research (Česká spořitelna)

Přečtěte si také:

07.11.2023Co by kdyby – akcie a vládní dluhy Patria (Patria Finance)
31.01.2022Co by se stalo, kdyby na Rusko byly uvaleny sankce? Research (Česká spořitelna)
17.12.2021Co by měl co nejdříve udělat nový ministr financí a co nová vláda Lukáš Kovanda, Ph.D. (Trinity Bank)




?
Zobrazit sloupec 

Kalkulačka - Výpočet

Výpočet čisté mzdy

Důchodová kalkulačka

Přídavky na dítě

Příspěvek na bydlení

Rodičovský příspěvek

Životní minimum

Hypoteční kalkulačka

Povinné ručení

Banky a Bankomaty

Úrokové sazby, Hypotéky

Směnárny - Euro, Dolar

Práce - Volná místa

Úřad práce, Mzda, Platy

Dávky a příspěvky

Nemocenská, Porodné

Podpora v nezaměstnanosti

Důchody

Investice

Burza - ČEZ

Dluhopisy, Podílové fondy

Ekonomika - HDP, Mzdy

Kryptoměny - Bitcoin, Ethereum

Drahé kovy

Zlato, Investiční zlato, Stříbro

Ropa - PHM, Benzín, Nafta, Nafta v Evropě

Podnikání

Města a obce, PSČ

Katastr nemovitostí

Ochranné známky

Finanční katalog

Občanský zákoník

Zákoník práce

Stavební zákon

Daně, formuláře

Další odkazy

Auto - Cena, Spolehlivost

Registr vozidel - Technický průkaz, eTechničák

Monitoring ekonomiky

Volby, Mapa webu

English version

Czech currency

Prague stock exchange


Ochrana dat, Cookies

 

Copyright © 2000 - 2024

Kurzy.cz, spol. s r.o., AliaWeb, spol. s r.o.

ISSN 1801-8688