V cestě k úspěchu nové americké vlády stojí jediná věc. Ona sama
Měnové trhy to mají obvykle hodně složité, protože se do nich rychle promítá většina ekonomických, politických, sociálních a dalších faktorů, které lze vůbec najít. Nyní to budou mít ještě složitější, protože dolar, který je stále králem všech měn, bude v zajetí černých labutí v Bílém domě (o kterých jsem tu psal před časem). Tyto labutě, které se nyní chopily vlády v USA, se vyznačují tím, že jsou sice dobře známy, ovšem jejich chování je jen těžko predikovatelné a nejednou nedává moc smysl.
Jasný příklad jsme viděli minulý týden, když nový americký prezident prohlásil, že dolar je podle jeho názoru příliš silný. Nemá asi moc smysl rozebírat, jak tento pohled koresponduje s tradiční republikánskou posedlostí silnou měnou, tolikrát opakovaným varováním před znehodnocení dolaru expanzivní monetární politikou, či dokonce voláním po znovuzavedení zlatého standardu. Přece jen ale stojí za upozornění, že tato údajná přílišná síla dolaru je zrcadlovým obrazem údajně uměle slabého renminbi. A realita je taková, že čínská vláda se už nějaký čas nesnaží o oslabení renminbi, ale naopak se snaží mu zabránit.
Jinak řečeno, bez různých čínských intervencí by byl kurz renminbi mnohem níže a dolarový index mnohem výše. Přesto je v této tragikomické situaci čínská kurzová politika v podstatě bránící většímu posílení dolaru terčem kritiky americké vlády (něco jiného je čínská administrativní ochrana vnitřního trhu).
Výše uvedené je snad stále finance fiction. Nicméně poslední měsíce a týdny opět ukázaly, že voliče nejen u nás lze poměrně jednoduše oblbnout navzájem si protiřečícími sliby. V realitě si ale nelze vyzobat jen to, co se mi hodí. Pokud je pak podobné vnitřně nekonzistentní blátivé myšlení povýšeno na politiku, musí vznikat tenze. Commerzbank v následujícím grafu ukazuje, jak z nich začíná bolet hlava zmíněným měnovým trhům a obávám se, že jde jen o začátek:
Commerzbank současnou situaci a výhled v USA pěkně vystihuje tím, že nyní by stačilo držet se pravidla „pokud to funguje, nemontuj se do toho“. Stručně řečeno, americká ekonomika si totiž vede dobře a stačí jen poměrně jemné a dobře promyšlené zásahy. Pokud by se současná americká vláda tohoto pravidla držela, mohla by na konci svého funkčního období sklidit slávu (i přesto, že ve skutečnosti to byla sláva někoho jiného). Jenže dosavadní kroky a rétorika jsou v podstatě opakem „jemného a dobře promyšleného“.
Patria Online je investiční portál s real-time daty zaměřený na domácí a zahraniční kapitálové trhy. Poskytujeme online informace a analytickou podporu z oblasti financí, makroekonomiky a investic. Samozřejmostí jsou také aktuální investiční tipy a dlouhodobá investiční doporučení. Akcie, měny, komodity, investice, doporučení - vše přehledně na jednom místě.
Poslední zprávy z rubriky Investice:
Přečtěte si také:
Prezentace
24.04.2024 Výsledková sezóna: Jak se daří výrobcům čipů a...
23.04.2024 Podle čeho vybírat plechový zahradní domek?
Okénko investora
Ali Daylami, BITmarkets
Michal Brothánek, AVANT IS
Olívia Lacenová, Wonderinterest Trading Ltd.
Evropský průmysl zelené energie má problém: Společnosti se stěhují do USA
Mgr. Timur Barotov, BHS
Trhy střízliví a vedou ruku amerického Fedu ke zpřísnění politiky
Petr Lajsek, Purple Trading
Miroslav Novák, AKCENTA
Spotřebitelská inflace v eurozóně odeznívá, pro služby to však úplně neplatí
Jiří Cimpel, Cimpel & Partneři
Jakub Petruška, Zlaťáky.cz